銀河證券：維持興業銀行推薦評級

銀河證券認為，興業銀行凈利增長一成五，信用卡業務首現盈利，維持推薦評級。

銀河證券3月4日研究報告中指出，興業銀行(601166)09年末不良貸款余額達37.8億元，同比減少3.7億元；不良貸款率0.54%，下降0.29個百分點。關注類貸款大幅下降35.7億元，達到74.79億元的歷史最好水平。年末撥備余額96億元，撥備覆蓋率達到254.9%。

根據公司年報新披露的信息，銀河證券調整了公司未來的盈利預測。預計10-12年，公司利息凈收入和凈利潤的CAGR有望達到28%和21%。10/11/12年的凈利潤達到167元/202億元/234億元，每股收益為3.35元/4.03元/4.68元。考慮公司配股情況，按10配1.2計算，攤薄EPS分別為2.9元、3.6元和4.18元。09/10/11年動態PE為13.4x/11.9x/9.9x，維持推薦評級。

(王培賢 編輯)

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