多空交織鋼價大幅上沖動能不足

原料價格反彈，出口受制，緊縮的貨幣政策，多空因素交織，鋼材價格大幅上沖仍顯乏力。

上期所螺紋鋼主力1110合約25日早盤以4,734元/噸開盤，開盤后短暫調整后上攻，快速拉升至4,743元/噸日內高點后回落，震蕩下滑，跌至4,705元/噸受到支撐反彈，午后出現一波拉升，上攻4,733附近再度回落，尾盤小幅反彈，終以4,730元/噸報收，較上一交易日(24日)結算價漲7元/噸，全天最高觸及4,743元/噸，最低下探4,705元/噸，成交量795,444手，持倉量762,456手，減少35,294手。

宏觀方面，央行仍將加強流動性管理。中國人民銀行貨幣政策司司長張曉慧日前撰文指出，當前，中國貨幣政策仍面臨國際收支不平衡和流動性過剩的問題，中央銀行仍需加強流動性管理，把好流動性總閘門。從過去的經驗看，存款準備金工具對于成功進行流動性對沖功不可沒，目前其對沖作用甚至超過了公開市場操作。短期內中國緊縮的貨幣政策或不會改變，鋼鐵產業或出現資金偏緊的狀況，市場心態受到影響。

行業方面，商務部24日發布預警，經過半年的調查，加拿大邊境服務署終裁決定對中國輸加鋼格板征收最高85%和13,064元/公噸的“雙反”（反傾銷、反補貼）稅，加之美國商務部已經于去年終裁對中國鋼格板征收高達200%“雙反”稅，鋼格板出口北美市場遭遇阻力，專家建議積極應對和開拓新興市場。近年中國鋼材產品出口屢遭貿易壁壘，出口情況不容樂觀，若出口受阻，出口產品轉為內銷勢必增加國內市場的壓力，將抑制鋼材價格。

原料方面，內外盤鐵礦石價格齊升，25日外盤63.5%/63%印度粉礦小幅回升至172美元/噸，國內河北唐山礦價格繼續上漲10元至1,380元/噸。海運費方面，波羅的海貿易海運交易所乾散貨運價指數BDI周四（24日）連續第三日上漲，波羅的海乾散貨運價指數上升1.15%或18點至1,583點。

資金面偏緊的狀況將影響市場信心，進而制約鋼價上升高度，而出口受制也將增加國內市場的壓力，國內鋼市再度受到抑制。鐵礦石價格小幅回升，雖然此前礦價一度下跌，但是跌幅相對有限，且在下跌之后價格開始重新反彈，再燃市場抬升鋼價信心。當前影響市場的多空因素交織，雖然市場需求狀況已經有所好轉，但是支撐鋼材價格大幅上漲的動能依然不足，25日期鋼震蕩整理的局面在一定程度上說明了市場對未來走勢的看法仍有分歧。

螺紋主力1110合約25日呈現震蕩盤整態勢，全天運行于4,700一線之上，但是在4,700上方多空雙方仍有分歧，價格震蕩盤整，收盤小幅上漲。成交量較前一交易日大幅萎縮，前期獲利回吐和周末資金出逃持倉量也出現縮減。雖然近兩日價格稍有上升，但兩個交易日均以小陰線報收顯示出多頭上攻動能不足。

(劉婧婷 撰稿)

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