大摩維持阿里巴巴增持評級 目標股價115美元

新浪科技訊 北京時間2月3日晚間消息，摩根士丹利今日發布投資研究報告，維持阿里巴巴股票（NYSE：BABA）“增持”評級，將目標股價定為115美元。

以下為報告內容摘要：

以下三個趨勢表明，阿里巴巴中國零售業務的營收漲幅將高於GMV漲幅：

1）營收組合變化、在滲透率和主要商品種類的GMV增長。

2）零售品牌的“全方位渠道”戰略將加速渠道預算和廣告預算開支的整合。

3）批發品牌日益重視消費者互動和數據收集，這將推動天貓所吸引的數字廣告開支增長。這些品牌的廣告開支不一定就會帶來GMV交易，而是為了維護品牌知名度。

根據貝恩（Bain）和阿里研究院聯合發布的報告顯示，2020年的在滲透率將達到22%，盡管各種類商品的在滲透率有所不同。例如，該報告預計，時尚品的滲透率屆時將達到35%，而2014年約為20%至23%。消費電子品的滲透率將達到22%。不管怎樣，6大在種類商品的滲透率仍在繼續提高。增長最快的商品類別包括美容、孕嬰和家居等，這些商品有望推動混合佣金率的提高。

更重要的是，我們認為阿里巴巴不僅將吸引渠道開支，將來還將吸引更多的品牌營銷預算，尤其是在消費電子、美國和服裝等領域。

我們繼續維持阿里巴巴股票“增持”評級，將目標股價定為115美元。（李明）