市場需求將成牛股孕育溫床

一位地產公司老總曾告訴我，他被安徽黃山腳下太平湖的美景吸引，但苦於交通不便，暫時還不能開發樓盤，多少有些可惜。有同事提出一個方案：人均收入超過3000美元後，旅遊方式的一個重要變化是度假比重越來越大，何不建個度假村。

我想起與幾個朋友吃飯聊天的一段話，聊到了小孩，一個80後的美女語出驚人，她對自己生了一個男孩有些憤憤不平，生男孩等於把投資回報的命運交給20年後，另一個完全不認識的女孩手中。將來中國肯定是男孩多，女孩少，男孩處於不利的競爭地位。所以她現在的結論有兩點：一要盡快收回回報，所以她現在早晨送兒子去幼兒園，她會親他，不能把她兒子的初吻讓給別人；二是將來老了就去養老院呆著了。一番高論雷倒滿座。

我說，也許將來開發成養老院最合適。原因有三，一是中國人如果富裕起來，70年代的人最受益，所以有消費能力；其次，現在都是獨生子女，將來無法靠下一代養老；第三，中國文化比較喜歡群居生活，所以將來養老院大有可為，沒準以後養老院是連鎖的，冬天在溫暖的地方住，夏天在涼爽的地方住，一個地方呆久了可以換另一個地方住。所以養老院蓋在這種地方也挺好。

上文的故事中所反映的是中國的可預見性的變化，目前，中國消費只佔GDP的35%，醫療只佔GDP的6%，而美國消費占比超過65%，醫療占比超過15%；當人均收入超過3000美元之後，尤其是居住需求滿足之後，中國經濟的結構會不可避免出現重大變化。從股市上看，上半年股市恢復性上漲結束後，這種變化就已開始體現，主要表現在三個特徵：一是長期的慢牛，二是以業績的超預期增長為基礎，三是個股行情，這種特徵可能仍是明年股市的主流特徵。

什麼樣的公司可能成為明年的主角呢？結合上文所述的故事，可以得出以下幾點結論：無論內容是新穎還是雷人，中國經濟的重大變化已經開始，投資者應面向未來，順勢而為；其次，未來大牛股最重要的領域是將來出現的需求，就像中國哪個城市的房價將來能躲過必定會出現的大調整，關鍵看這個城市將來能否成為國際金融中心或高科技中心，這樣收入高的人會在那裡居住；最後，要能抓住機會，市場空間只是必要條件，技術領先、盈利模式領先才是企業成功的充分條件。