海通期貨：期指2,920點一帶短期壓力顯現

滬深300現指昨日盤中窄幅震蕩，收于2,886點，微跌0.4%，成交量有所萎縮；IF1109盤中2,920一帶壓力再度顯現，收于2,890點。

期現套利方面，與之前幾個交易日不同，IF1108盤中開始出現升水，當然升水時間較為短暫，期價走勢與基差走勢之間的負相關性較為明顯，11點16分，其貼水達日內最大值9.66點，幅度較上一交易日有所收窄。IF1109全天多數時間處于升水狀態，13點48分，其升水達日內最大值9.37點，未能超出22.12點的期現套利閥值。

7月新增信貸的下降主要源于居民和企業短期貸款的下降，但企業長期貸款地量投放的格局并未改變，7月份新增僅1,042億，已經連續3個月維持在1,000億左右的地量水平，反映了目前企業投資意愿的低迷。7月新增票據融資653億，已經連續4個月上升。考慮到近期票據融資規模大幅上升是在票據融資利率飆升的背景下實現的，這反映出企業目前的資金狀況確實極度緊張，因而不惜高息借貸。后市的風險點即為經濟下滑的幅度。在這種氛圍之下，強周期板塊難有趨勢性行情，只能博弈短期反彈。國外方面，歐洲數據顯示經濟增長放緩明顯，德國二季度GDP僅環比增長0.1%，在第一季度增長1.3%之后迅速放緩。疲弱的經濟數據影響著外圍股市走勢，進而傳導市場情緒。滬深300現指短期或有測試10日均線支撐的可能，也即7月18日至8月9日一輪下跌的38.2%反彈目標位2,863點附近，IF1109短期2,920一帶壓力較為明顯。操作方面，建議IF1109短線多單可逢高減倉，降低倉位，剩余少量多單繼續持有，止損位2,850點。(海通期貨)

(陳蘇珊 編輯)

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