權重股連番下跌為哪般?

昨日A股市場較大幅度下跌，顯露出重心下移趨勢，尾盤更有跳水走勢。盤面觀察，鋼鐵股、銀行股、地產股等權重股持續走弱，成為股指震盪回落的主要動力。那麼，為何權重股如此疲軟呢？

行業基本面普遍不佳

對於此類個股的疲軟走勢，筆者傾向於認為主要是因為多頭找不到做多的契機，反而因為行業基本面的相關不佳信息，使得存量籌碼的持有底氣不足，出現陸續減持出逃。基本面的不佳信息其實在公開媒體報道中已有所體現，比如說地產行業，目前出現了無量空漲態勢，尤其是深圳、上海、北京等一線城市更是如此。也就是說，商品房價格在漲，但房地產銷售面積、套數則有所下降。比如說目前上海、北京房價持續上漲，但整個8月北京二手住宅成交在2.3萬套，比7月下降了1.7%左右。上海樓市也是類似情形。如此現象隱含著地產行業調整的預期，也就是說，一向有著「金九銀十」預期的地產業，或在今年將與「金九」擦肩而過。

金融、鋼鐵等諸多產業同樣也有所體現。比如鋼鐵行業，Myspic綜合指數在近一個月來下跌6.7%，這也得到了鞍鋼、寶鋼等紛紛下調產品價格的信息佐證，在此背景下，鋼鐵股又怎麼能夠企穩彈升呢？而金融行業，尤其是銀行業的壓力，主要在於息差的降低使得銀行股的盈利能力短線難以迅速恢復至2007年的行業高水平期，這也抑制了機構資金的追漲激情。所以，此類個股在近期的不振也在市場預期之中。

金融股下跌空間不大

也有觀點認為，導致金融地產、鋼鐵等前期市場主線股的回落因素，一方面是行業不佳預期，同時也與此類個股的再融資壓力存在著較大的關聯。尤其是地產、銀行等行業，資金渴求的慾望更趨於強烈，其中地產的萬科A、銀行的浦發銀行均推出了百億元的巨額再融資。這不僅僅會對此類個股的每股收益產生攤薄，而且還會對同行業個股產生再融資的預期壓力。既如此，裡面的籌碼想出來，而新增資金又怯於行業不佳預期以及再融資的壓力，也不敢輕易加倉，從而加劇了此類個股的持續下跌走勢。

不過，這或許並不意味著此類個股會跌跌不休，因為在敏感時間敏感點位，不排除後續進一步維穩信息的出現，如匯金公司等「國家隊」資金增持金融地產等主線股。尤其是金融股，目前存在著典型的A股低於H股的折價現象，如招商銀行H股股價近期一直圍繞著18港元波動，但A股股價卻在昨日跌破了15元。而中國平安更甚，H股股價在65港元附近波動，但A股股價卻不足51元。所以，在目前外圍市場尚屬平穩的大背景下，A股金融股再度下跌的空間並不大，從而有望短線企穩。

那麼，權重股的下跌空間不大，大盤指數的下跌空間又有多大呢？因此筆者認為，在金融股未有大幅下跌空間的前提下，大盤在近期尚難有繼續深幅回調的可能性。所以，在當前背景下，A股市場最可能的走勢就是圍繞著2900點反覆震盪，上有3000點的反壓、下有金融股下跌空間不大預期的支撐，大盤可能會出現窄幅震盪的格局。

在此格局下，多頭可能難以發動板塊式的突破行情，但可以展開個股行情。因此建議投資者關注一些基本面相對樂觀的品種，它們或可成為新基金建倉的對象，從而帶來投資機會。