敲開中國消費市場大門 香港成歐美名牌上市樞紐

尖沙嘴廣東道名店，門外顧客常常排著長人龍等候入內掃貨；中環皇后大道最當眼的鋪位，已為美國名牌 Coach 進駐開店。這些歐美名牌，不但在本地零售市場搶灘，更在港股市場登陸，年內 Prada (1913-HK) 、Coach (6388-HK) 以及新秀麗 (1910-HK) 已成功掛牌，這些名牌在港開店及上市，主要還是看中中國人的消費力及投資資金。

此外， Folli Follie、Graff Diamonds 、以至法拉利等享負盛名的品牌，都有意在港股登陸，香港除了成為國企、民企的上市地，更會發展為歐美名牌上市中心，成為亞洲區名牌上市樞紐。

《星島日報》報導，香港成為名牌「抽水」之地，除了香港新股市場相對較活躍、上市估值理想之外，更深遠的原因，是這些名牌公司看上了中國龐大消費市場的潛力，逐步將業務重心東移，來港掛牌是其中重要的一步。歐美爆發債務危機，更令名牌公司加速來港，預計歐美名牌新股明年將陸續有來。

今年來港的名牌新股，以 Prada 最為矚目，開創了歐洲時尚品牌來港集資的先河，也是香港首家意大利上市公司。至於來自美國的 Coach ，則較為低調，選擇了以預託證券的方式上市，是首支來自美國的香港預託證券。由於 Coach 上市並不涉及集資，只是將在美國發行的股票轉移至港交所以預託證券的方式交易，因此未有吸引市場注意力。此外，有近百年歷史的行李箱生產商新秀麗 (samsonite) ，在今年亦成為香港本市公司的一員。至於化妝品公司  L"OCCITANE (0973-HK) ，更早在去年已經在香港搶灘。

除了這些已上市的名牌外，希臘首飾名牌 Folli Follie 、英國皇室御用珠寶商 Graff 、英國鞋履皮革商 Jimmy Choo 、生產烈火戰車的意大利 Ducati ，及跑車界頂尖車廠法拉利，都計畫在港掛牌，加強品牌在中港的知名度，及利用本港市場集資。

不少來港的名牌公司，都表示香港是發展內地業務的踏腳石。 Coach 主席 Lew Frankfort 在公司上市儀式上便指出，該公司本身並無集資需要，來港上市是為打開中國市場的大門。 Prada 首席執行官 Patrizio Bertelli 亦曾說過，大中華地區是奢侈品行業最感興趣的市場，因此Prada來港上市對業務持續發展很有益處。

根據世界奢侈品協會早前調查顯示，在去年 4 月至今年 3 月期間，中國人在歐洲的奢侈品消費多達 500 億美元，相當於 3900 億港元，可說是相當驚人，難怪歐美品牌都把內地消費者視為首要爭取對象。

信誠證券投資部經理劉兆祥表示，早前 Prada 來港上市反應不俗，已吸引不少歐洲奢侈品企業蠢蠢欲動，加上名牌如 Louis Vuitton 有逾 1/3 ，甚至近一半市場是來自中國，相信名牌公司來港上市對集團業務有利。他亦認為，未來的奢侈品市場發展幾乎取決於內地，不排除品牌以香港作為進軍內地的「跳板」。

對於一些急需資金發展的名牌公司，在本國集資本來也是可行方法之一。不過， AMTD 證券業務部總經理鄧聲興則表示，香港作為國際金融中心，相比起債務危機陰霾下的歐洲，集資力必然較強，對未來銷售市場將集中在內地的 Coach、Prada 等歐美奢侈品牌，來港上市無疑是非常吸引。

不過，歐美名牌公司來港上市最大的障礙，是稅制上的差異，就以 Prada 為例，按照意大利法律，香港投資者要向意大利政府繳付股息稅以及資產增值稅。至於來自美國的 Coach ，來港上市後同樣涉及跨境徵稅問題，香港投資者需要向美國政府繳付 30% 股息稅，即是只能獲得 7 折派息。

據了解，港府近年已不斷和外國政府商討，要求豁免本港投資者的相關稅項，或者簡化繳稅手續。以股息稅來說，一般在派息之前由上市公司先行扣起，問題還不大，但資產增值稅涉及繁複的計算方法以及報稅手續，未必是一般散戶可以應付，從買賣 Prada 股份獲利的香港股民，理論上要向意大利政府繳稅，即使意大利稅務當局沒有主動跨境追究，對於香港股民來說，無端涉及「逃稅」也如芒刺在背。