只要匯率止穩，東協基金就可望復活！

投資東南亞新興國家，曾是台灣投資人的最愛，但是過去半年來股匯市跌跌不休，重創投資人信心。不過一切利空的源頭，都是美國升息預期與美元升值帶來的副作用。東協所有自身的經濟優勢都沒有改變，只要匯市有所轉機，東協投資就能有亮麗的表現！

2005年以前，東南亞國家不但經濟落後，而且政治相當不穩定。但是2004年底的南亞大海嘯，意外改變了一切。海嘯奪走了超過20萬條人命，這場悲劇也促成了長期爭取獨立的印尼亞齊叛軍放棄武裝革命，改與政府攜手合作促進經濟成長。從2005年亞齊叛軍解散算起，印尼股價指數10來漲幅高達5倍！2012年，另一個飽受武裝叛軍困擾的國家—菲律賓，也出現了和平轉機。菲律賓政府同意菲南伊斯蘭叛軍（摩洛伊斯蘭解放陣線）成立自治區，正式達成停火協議。

2012摩洛叛軍停火(圖片來源:AFP)

政治動亂問題解決帶來的利基，非常深遠，最顯著的效益就是吸引國際資金進駐投資。這兩年東協國家獲得的外商直接投資（FDI）已正式超越中國，2014年外商投資金額高達1280億美元。其中日本更是全力扶植菲律賓的科技產業！菲律賓電子產品佔總出口額超過40%，雖然菲律賓半導體與電子零組件生產，主要是日韓科技公司設廠的結果，但是這些外商培養了大量當地科技人才，再加上菲律賓英語的優勢，首都馬尼拉已經出現了新創公司聚落。再過幾年，非律賓很可能成為台灣科技業的強大競爭對手！

另一個東協國家—馬來西亞經濟起飛的原因完全不同，由於語言與歷史情節因素，菲律賓與新加坡受到歐美與日本的偏愛。馬來西亞得天獨厚的優勢來自於它的宗教信仰。馬來西亞現在是伊斯蘭金融重鎮，伊斯蘭律法在金融上有兩條特殊的規定:

1.禁止不勞而獲的利潤，一般銀行收付利息的行為就違反伊斯蘭律法。

2.禁止合約不明確產生的不當利益，多數衍生性商品交易就屬於此類。

全球多數金融機構都不符合上述規定，因此少數符合教義的銀行就被稱為伊斯蘭銀行，馬來西亞是全球除了中東以外，唯一由政府主管回教事務的國家。不但銀行業蒸蒸日上，馬來西亞更成為全球第一大清真商品認證國，每年吸引的觀光客，有40%以上來自中東。因此馬來西亞被稱為［油元補手］。雖然今年油價大跌重創馬來西亞，但是東協本身就有超過2億伊斯蘭教徒，隨著經濟發展逐步成為中產階級，馬來西亞未來的成長潛力絕不可小覷。油價低迷與美元強勢一樣，都只是東協的短期利空。

過去10年東協發展較快的國家是新加坡/馬來西亞/印尼/菲律賓這些島國，相較之下越南/緬甸/寮國/柬埔寨 這四個處於半島的國家發展十分緩慢。不過根據東協的規劃，這四個國家將在今年底(2015年12月31日)實現零關稅自由貿易。預計明年起商品流動與貿易將出現更大幅度成長，這將是東協獨享的利多。

合理推估，切入投資東協的時間點，已經接近了。現在萬事俱備，只欠東風！指標是馬幣（USD/MYR）與 新加坡幣(USD/SGD)。只要到十月中旬，這兩個貨幣沒有再貶值創新低，就是投資好時機。

美元/馬來西亞林吉特

(連結:http://www.cnyes.com/forex/html5chart.aspx?fccode=USD/MYR&rate=exchange)

美元/星元 

(連結:http://www.cnyes.com/forex/html5chart.aspx?fccode=USD/SGD&rate=exchange)