東阿阿膠銷量大幅下滑 提價遭遇考驗

阿膠經過持續大幅度漲價之后，上半年阿膠的出貨量已經明顯下降。

東阿阿膠(000423.SZ)于昨日發布2011年半年報，報表顯示，2011年1-6月公司凈利潤增長47%，不過，考慮到上半年阿膠塊均價由去年同期的496元/公斤上升至954元/公斤，價格漲幅約92%，但上半年收入僅增長3%;剔除非阿膠業務收入影響(非阿膠業務收入占比低于30%)，粗略計算，阿膠塊系列產品1-6月銷量下降接近46%。

這意味著阿膠經過持續大幅度漲價之后，上半年阿膠的出貨量已經明顯下降。

東阿阿膠證券部工作人員在電話中向記者表示，阿膠塊上半年銷量同比下滑數據不方便透露，但下滑是事實，主要是由于提價導致的。

據悉，公司 2010年進行了4次提價，2011年年初再次提高 60%，終端價格由 596 元/公斤上調至954 元/公斤。而在過去7年中，阿膠塊價格從158元漲/公斤到了954元/公斤，漲幅5倍。

對于如此漲幅，公司顯然還不滿意。在今年年初東阿阿膠的股東大會上，公司曾這樣表示，1980-2011 期間，茅臺價格上漲 115 倍，蟲草上漲 799 倍，而同期阿膠價格只上漲 49 倍，目前的阿膠價格遠未體現內在價值。

"茅臺和蟲草都屬于稀缺資源,受此限制公司想擴大產能都不可能。但阿膠并不具有這種特性."某咨詢公司一位不愿具名的營銷方面咨詢師表示對記者表示。

查閱公司招股說明書,公司產品的主要原材料為驢皮、牛頭皮、黨參、熟地、山碴等, 其中驢皮是最主要的原材料。而公司原材料供應地遍布山東、河南、河北、安徽、山西、 陜西、甘肅、新疆、內蒙、遼寧等十幾個省份.同時公司還初步選下澳大利亞、 突尼斯及波斯瓦那等國家作為原料基地，公司已從澳大利亞進口部分野驢皮作為原料生產阿膠,并準備在澳大利亞設分廠生產阿膠半成品。

"上游的驢皮供應并不成問題,阿膠的提價能力值得探討,如果公司一味快速提價會造成客戶流失，市場份額下降。"上述咨詢師對記者表示。

而不久前申銀萬國分析師曾在一份研報中透露，東阿阿膠計劃修改說明書，將復方阿膠漿由目前一天服用3次，1次1支，改為1次2支，增加復方阿膠漿的使用量。并計劃到2015年東阿阿膠塊每公斤零售價格非常可能達到5000元，九朝貢膠從幾千元將提到11萬元左右等。

修改說明書一說一出，市場一片嘩然,東阿阿膠趕緊澄清表示內容不屬實，不過從目前的趨勢來看,至少公司把高價進行到底的決心越發堅定，只是不知在銷量大幅下滑的背景下公司的提價還能走多遠。