央行:新發關鍵期限國債需做市

昨日（4月21日）央行發布“中國人民銀行 財政部公告〔2011〕第6號”公告，要求全國銀行間債券市場做市商 （以下簡稱做市商）按照規定，對新近發行的記賬式附息國債中的關鍵期限國債 （以下簡稱關鍵期限國債）進行做市。

國泰君安一位分析師向《每日經濟新聞》記者指出：“央行是希望提高債券的流動性，完善收益率曲線，是一種制度性的規定。”

在公告中，央行要求做市商應當對1年、3年、5年、7年和10年5個關鍵期限中至少4個關鍵期限的新發國債進行做市，并且在每個關鍵期限最近新發的4只國債中至少選擇1只進行做市。

另外，新發關鍵期限國債做市券種單筆最小報價數量為面值1000萬元人民幣。做市商確定新發關鍵期限國債券種之后，當日不能變更，并且應當對所選定的做市券種進行連續雙邊報價，雙邊報價累計時間不能少于4小時，并且在開盤后30分鐘內報價。

分析師普遍認為此規定可以提高債券市場的活躍性。一位證券分析師告訴 《每日經濟新聞》稱：“現在國債的規模差不多6萬多億，廣度已經有了，但是參與的主體和交易活躍率這一塊還是比較差。”

中央國債公司公布的《2011年3月份債券市場分析報告》顯示，3月份債券收益率曲線穩中有降。從曲線形態看，收益率所有期限品種出現下行，短期品種下行幅度較大，中債銀行間固定利率國債、政策性銀行債、企業債（AAA）和中短期票據（AAA）各關鍵期限點收益率分別平均下行11.46基點、9.01基點、3.06基點和7.71基點。

有業內人士指出：“這些規定應該能讓國債市場交易更加活躍，如果市場不活躍，（國債）就賣不出去了。”該人士同時表示，央行此舉有可能也有抵御通脹的目的，希望通過發債收緊市場資金。