量能極度萎縮 前期缺口暫獲支撐

分析認為，目前A股市場從趨勢上來講已經下臺階，短期技術超跌反彈的力度取決于量能的配合情況，因此投資者在近期操作過程中，應密切關注市場量能變化的配合情況，如果量能仍然兩市總和維持在1000多億的水平，那么弱反彈后的下跌將徹底封閉2650附近缺口的可能性極大。

證券日報1月19日分析文章指出，周二深滬A股市場震蕩小幅反彈 , 成交量出現大面積的萎縮，兩市成交總和僅有1195億元。從K線組合軌跡來看，上海綜指為大陰線后的超跌反彈，但由于市場量能的極度萎縮，其力度較小，從短期市場來看，上海綜指受去年2650點附近的缺口支撐較為明顯。

從市場表現來看，研究發現漲幅較好品種主要集中在超跌的中低價類股票上，比如金宇車城、易食股份、開元控股、南寧百貨、銀鴿投資等大幅度上漲；而從跌幅來看，近期IPO新股開盤出現大幅度下跌為正常現象，也反映出市場對高PE發行新股泡沫的一種態度，也充分顯示市場新股特別是高市盈率、高價格新股的風險的信號明顯。

從市場趨勢來看，目前A股市場已經形成了破位下臺階的走勢，節前市場如果量能不能配合，那么其經過弱反彈后，將回補前期2650附近缺口的概率極大。

從目前新股IPO發行來看，雖然不少新股開盤出現破發遠離發行價情況，但后續發行與上市仍然在大面積的展開，且發行市盈率仍然處于泡沫之中，因此我們認為新股風險仍在累積之中。從時間因素來看，宏觀經濟數據面臨即將出臺，而央行是提前加息或采取進一步的行動與否對于A股有短期直接影響。

筆者預計CPI指數仍有可能進一步走高，原因是慣性因素的導致，從各地區特別是省份CPI情況來看，其不少地區出現了超過6.5的CPI，而節日前的市場價格處于堅挺之中，加之食品飲料價格的上月大漲，世界范圍內的通脹形勢較為嚴峻，因此CPI仍然保持高位上漲的短期特征難以改變。

總體來看，目前A股市場從趨勢上來講已經下臺階，短期技術超跌反彈的力度取決于量能的配合情況，因此投資者在近期操作過程中，應密切關注市場量能變化的配合情況，如果量能仍然兩市總和維持在1000多億的水平，那么弱反彈后的下跌將徹底封閉2650附近缺口的可能性極大。

從周期性技術指標來看，盡管短期日線指標處于超賣之中，但周、月、季、年線技術指標中的KDJ、RSI、WR%等均顯示向下發展，因此就周期性階段來看，市場調整仍有待時日，短線的弱反彈需要關注量、價、時、空的演變，對于短線投資者目前可以適量參與做反彈，選擇品種為超跌且業績增長品種為佳，比如南京港、西藏發展等；而穩健投資者大階段內仍需要防范市場可能出現的超預期調整，也不排除市場對績差類、泡沫類品種的市場化重挫式調整，因此操作上關注超跌股的同時，應將注意力放在具有估值優勢、股價相對安全的品種上為佳。

(嵇南濤 編輯)

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