央票發行本周暫停

正當市場揣測已接近一年期存款利率的一年期央票發行利率是否會繼續上行之際，央行1月17日宣布當周暫停央票發行。

央行此次宣布央票全部暫停發行實屬罕見。盡管由于一二級市場收益率倒掛，去年4月才重啟發行的三年期央票從去年12月9日起已經停發多次，但近幾個月來，三月和一年期央票仍維持“地量”發行。

“確實比較少見，不過這周銀行要上繳存款準備金，可回籠3000多億資金，所以央票回籠就無所謂了吧。”一位國有大行債券交易員表示，春節臨近央行降低公開市場操作力度可能也是一個因素。

按券商測算，1月15日晚央行再度上調存款準備金率0.5個百分點，可回籠資金3600億元左右。

上周盡管央行只發行了10億元一年期央票和30億元三年期央票，但周二重啟14天期正回購，多達600億元；周四進行了280億元正回購操作，當周實現凈投放190億元。盡管上周凈投放量有所減少，但加上此前連續8周的凈投放，央行已經連續9周實現貨幣凈投放3760億元。

本周公開市場將有2290億元資金到期，是本月到期量最大的一周，但上繳存款準備金后本周可實現凈回籠。一位券商交易員表示，盡管暫停央票發行，本周央行仍可能進行正回購操作回籠資金。

“央行暫停央票發行其實也可以理解，最近幾周發行利率一直在上調，但現在一二級市場收益率倒掛程度仍然很大，不加息的情況下繼續上調的空間已經沒有了。”該交易員說。

央行上周二發行的一年期央票中標利率為2.7221%，已連續三周上調，而1月17日一年期央票收益率約為3.2170%，倒掛仍有約50個基點。