廣西中小企業資金及融資情況調查

為了解中小企業目前的資金及融資狀況，人民銀行南寧中支對廣西159家中小企業采取問卷調查與走訪相結合的方式開展了調查。本次159家被調查中小企業中，認為企業當前資金總體充裕、贏余較多和略有贏余的分別占4.6%、16.3%和33.3%，認為資金總體略有不足、不足和十分緊張的分別占25.5%、13.1%和7.2%。近三成中小企業反映與去年同期相比流動資金緊張，其中認為與去年同期相比流動資金更緊張的占24.3%，認為十分緊張的占4.1%。雖然部分中小企業反映流動資金緊張，但與東部沿海地區相比，廣西尚未發現企業因資金鏈斷裂而倒閉的情況。綜合來看，我們認為廣西中小企業資金趨緊的情況雖然存在，但資金緊張是局部現象，情況并不是十分嚴重。當前廣西中小企業資金面更多的是結構性問題，并非普遍存在資金緊張。

資金需求分析：資金需求增長過快是當前中小企業流動資金緊張的根本原因

調查表明：1~7月159家被調查企業累計向銀行申請貸款81億元，同比增長29.6%，其中申請短期貸款61.4億元，同比增長23.3%，申請長期貸款19.6億元，同比增長55.6%。中小企業資金需求比去年同期明顯增加，部分中小企業資金感受緊張是總體經濟環境變化的現實反映，主要有以下五個方面原因：

（一）原材料價格大幅上漲帶來生產成本上漲和資金支出增加

經驗表明原材料成本占中小企業生產成本的70%左右，本次調查中，原材料價格上漲問題是企業反映最為強烈和最為關心的問題，認為原材料價格上漲對企業資金和經營產生重大影響。企業普遍反映原材料價格漲幅巨大，如磷礦上漲25%、焦炭上漲28%、廢紙上漲31%，鐵礦上漲62%、蔗渣上漲幅度甚至達到200%。1~7月廣西工業生產者購進價格總體水平同比上漲了11.6%，南寧中支二季度企業家問卷調查顯示企業原材料購進價格指數為81.71%，同比提高了10個百分點。原材料價格大幅上漲導致企業資金的剛性支出大幅增加，7月末廣西規模以上工業企業主營業務成本同比上漲了38.7%，本次調查有62.9%的被調查企業認為“原材料價格上漲”是當前企業成本上漲和資金緊張的主要原因。

（二）高通脹預期下企業原材料和產成品庫存大幅增長導致資金占用增加

原材料囤積和產成品庫存固化了大量資金，資金占用明顯。南寧中支二季度企業家問卷調查顯示：對原材料價格看漲的企業家占77%，同比提高7.8個百分點，大部分企業主動購進原材料囤貨以抵御未來價格上漲的成本風險。據統計7月末廣西規模以上工業企業原材料和產成品存貨余額達1200.8億元，同比增長37.4%。本次調查有27.7%的被調查企業認為原材料儲備水平提高成為目前企業資金緊張的主要原因。同時企業通過預付資金的形式短期內鎖定原材料成本，資金占用較多。如飼料企業與玉米供應商訂立遠期合同，預付20%的資金，以獲得穩定的玉米供應。調查中認為產成品庫存占用資金高的企業占12%，如貴港市某公司預計榨季后白糖價格依然走高，7月份仍存有白糖5萬噸未售，占用資金達5億元。

（三）投資驅動型經濟引致企業資金需求增加

2011年廣西固定資產投資計劃目標10200億元，7月末累計完成投資4865.23億元，增長27.8%，其中第二產業資產投資1933.78億元，增長35.7%，企業投資意愿強烈，擴大生產規模和更新改造設備，資金需求量快速增加。問卷調查顯示，有37.7%的被調查企業認為“擴大投資（生產）規模”成為當前企業資金緊張的主要原因。以廣西某紙業有限公司為例，其林漿紙一體化項目工程投資總額達82億元，目前要完成項目投資加上運營資金該公司資金缺口近40億元。

（四）大型企業占用中小企業資金增加，加劇了中小企業資金缺口

由于大型企業在經濟活動中客觀上具有優勢，特別是在當前政策環境下，社會資金矛盾普遍加大，大企業通過應付款項、票據甚至是拖欠等方式向中小企業延遲支付，中小企業應收賬款凈額大幅增加，影響到企業資金回籠和資本循環，資金供需矛盾集中向中小企業傳導。7月末廣西規模以上工業企業應收賬款達709.5億元，同比增長30.2%；本次調查中企業反映應收貨款大幅增加導致資金緊張的占18.9%。

（五）中小企業特別是符合國家產業導向的中小企業數量迅猛增長

近年來廣西出臺了一系列支持中小企業發展的政策，特別是大力支持非公有企業，推動了大批中小企業新設和快速發展。“十一五”期間廣西私營企業實現翻一番增長，全區實有私營企業戶數和注冊資本分別增長125.48%、182.90%。據統計，截至2010年末廣西規模以上中小型工業企業達6814家，比上年末增加945家，增幅達16.1%。

資金供給分析：穩健貨幣政策不是中小企業流動資金緊張的主要原因，但信貸規模受限對中小企業資金緊張矛盾有一定影響

（一）從目標上看，實施穩健的貨幣政策保持貨幣穩定，保持社會融資總量合理增長，能夠從根本上緩解中小企業因物價快速上漲造成的資金緊張

在物價上行的情況下，中小企業的資金狀況面臨壓力，融資利率上升，各渠道的融資難度都加大，所承受壓力比大型企業更為明顯。穩健貨幣政策著力于管理好通貨膨脹預期，保持社會融資總量合理增長，促進經濟穩定健康發展。因此，實施穩健的貨幣政策是在抑制通脹的同時保持社會融資規模的合理適度增長，從根本上起到緩解中小企業資金緊張的作用。

（二）從手段上看，穩健貨幣政策強調總量控制、結構調整，有利于銀行主動調整貸款結構，增加中小企業經營貸款

穩健貨幣政策要求“區別對待、有扶有控”，促進信貸合理均衡投放，穩步增加中小企業貸款。2011年以來，廣西各商業銀行普遍重視資金的流動性，從嚴控制項目投資貸款，主動壓縮中長期貸款比例，重點增加短期的經營性貸款份額，采取積極措施不斷加強對中小企業的信貸傾斜。一方面在大力組織存款和挖掘內部資金潛力的同時，積極向上級行爭取增加信貸規模和資金，滿足中小企業合理的資金需求。另一方面不斷完善金融服務，創新信貸品種，簡化貸款審批程序，解中小企業燃眉之急。

（三）從效果上看，穩健貨幣政策下廣西中小企業貸款增速增量均大幅提高，銀行對中小企業的信貸支持力度不斷增強

從穩健貨幣政策在廣西的實施效果看，中小企業貸款非但沒有被壓縮，反而出現了快速增長，尤其是小型企業貸款迅猛增長。2011年7月末，廣西中型和小型企業貸款余額分別達1578.43億元和1904.71億元，同比增長17.1%和78.34%，高于大型企業貸款增速18.26個和79.5個百分點。中小企業貸款不但在增速上遠超大型企業，在增量上也如此，1~7月廣西中小企業累計新增貸款407.14億元，比大型企業貸款多增193億元，是大型企業貸款新增額的1.9倍。中小企業貸款占企業貸款的比重達56.8%，同比上升了9.4個百分點。從本次調查的159家中小企業貸款情況看，1~7月累計獲得短期貸款58.11億元、長期貸款19.03億元，比去年同期分別增長了20.14%和27.2%。

（四）信貸規模受限對中小企業資金緊張矛盾有一定影響

雖然穩健貨幣政策不是中小企業流動資金緊張的主要原因，但客觀上信貸規模受限對中小企業資金緊張矛盾也有一定影響。隨著調控力度加強，大部分銀行業金融機構都在區分行（或區聯社）實行貸款規模控制，嚴格控制每月貸款發放總量。本次調查有49.7%的企業認為“銀行貸款額度過少”是目前銀行貸款存在的主要問題。企業反映，貸款規模按月控制與資金需求不同步，往往有資金需求時無規模，等貸款到位后經營情況又出現了變化。在規模受限條件下，銀行的議價能力也比以往有所提高，本次調查企業反映貸款利率上浮10~20%的占41%，上浮20~50%的占35%，民間借貸利率也水漲船高，在一定程度上加重了企業資金負擔。

（五）直接融資過少是加劇中小企業資金緊張矛盾的重要原因

與全國其他發達地區相比，廣西社會融資仍然高度依賴傳統銀行貸款。上半年全國社會融資規模為7.76萬億元，其中人民幣貸款占53.7%，貸款以外的社會融資接近五成，而廣西貸款占全區金融融資總量的比重為70.5%，傳統貸款仍占主導地位。上半年廣西非金融企業股票融資62.3億元，僅占全國的2.33%；廣西短期融資券和中期票據等非金融企業債務融資工具融資額90.5億元，僅占全國的1.3%；廣西企業通過發行企業債融資25億元，僅占全國的0.38%。1~7月，159家受調查企業僅通過債券市場獲得企業債1887萬元，未有企業從股票市場獲得融資。單一的融資渠道加劇了中小企業資金緊張矛盾，將導致企業資金鏈缺口問題。