中國或提高金融機構資本金要求

中國人民銀行行長周小川20日在“2011陸家嘴論壇”上表示，中國需要采用宏觀審慎性框架，也有可能盡早運用宏觀審慎性框架。宏觀審慎性框架要求金融機構有更加充實的資本，特別是大型的、有系統性作用的金融機構，應該有更高的資本的要求。但由于中國儲蓄率比較高，因此我們在資本市場上增加金融機構資本金的可能性也就比較高一些。

對于“宏觀審慎性政策”，周小川表示，宏觀審慎性政策體系的框架主要內容還是以金融穩定為中心，即增強金融穩定，特別是防止系統性的金融風險為中心，以逆周期的宏觀調節為特征所形成的政策體系，比較典型的就是巴塞爾III。

周小川表示，從中國情況來說，首先我們需要采納和運用宏觀審慎性政策。中國經濟在危機之后率先復蘇，與發達國家所處的周期可能不一樣。新興市場國家目前所處的周期和發達國家所處的周期已經有所不同。對于周期判斷的變化，說明我國需要有一些逆周期的措施。

從中國經濟來看，中國是高儲蓄率的經濟，由于高儲蓄率有可能出現較高的投資，從過去的歷史經驗來看，較高的投資可能會造成某些方面的過熱和產能的過剩，也可能容易刺激某些泡沫的產生。“高儲蓄率有好的方面，同時也有要警惕的方面，這就是我們需要注意高儲蓄率帶來的周期性問題。”周小川表示。

同時，中國又是一個轉軌經濟，我們從高度集中的計劃經濟體制向市場經濟轉軌的過程，盡管我們已經完成了相當一部分路程，但我們還沒有完全走完，仍舊有一些財務軟約束的現象。這種財務軟約束可能會造成潛在的、過熱的沖動。面對這些內容，中國需要盡早地運用宏觀審慎管理框架。

周小川還指出，在物價指數上行或處于較高位置的情況下，在全球大宗商品市場價格比較高的情況下，我國確實需要宏觀管理有一定的轉向，而在這種轉向中找到一個新的、既促進經濟增長同時又能夠控制通貨膨脹的一個平衡點。