S*ST朝華(000688):資產重組是根本

S*ST朝華(000688)股改日前獲得股東會通過，但對於沒有主業的公司而言，注入新資產獲得新利潤來源才是持續發展的根本所在。

經過2007年底的破產重整後，S*ST朝華成為無任何經營性業務和基本無資產的公司，依靠自身不可能走出困境。

根據方案，S*ST朝華將擬以2.56元/股向甘肅建新集團等三家公司發行不超過5.41億股股份用於購買內蒙古東昇廟礦業80%股權、安徽金鵬礦業100%股權、內蒙古臨河新海100%股權和甘肅建新進出口公司100%股權。建新集團承諾，資產成功注入後，S*ST朝華2011年及2012年歸屬於母公司股東的淨利潤分別不低於2.8億元和3.2億元。

截至2009年9月30日，S*ST朝華的淨資產為-1.8億元，每股淨資產為-0.51元。股改和資產收購完成後，公司歸屬於母公司所有者權益將增加至約7.13億元，每股淨資產(歸屬於母公司所有者權益)將增加至0.79元/股。

資料顯示，目前東昇廟礦業生產規模已達到年採選鉛鋅礦80萬噸；金鵬礦業公司現擁有兩座鉛鋅(金銀)礦山，採選生產能力每年20萬噸；臨河新海冶煉公司主要從事工業硫酸和次鐵精礦生產，年產能分別為10萬噸和6萬噸。

據瞭解，注入資產的評估基準日是2009年5月31日，2008年鉛鋅價格出現了大幅下跌，從今年初價格開始逐步回升，5月份的時候鉛和鋅的價格每噸分別約為1.2萬元和1.3萬元，而目前價格已經分別漲到每噸約1.6萬元和1.8萬元，若按照相同的評估方法計算，注入資產的評估值現在已經增加了數億元。

儘管通過破產重整和股改使S*ST朝華的債務風險得以化解，但若沒有主營業務，公司仍避免不了連年虧損、最終走向退市的後果。對於2007年5月停牌至今的S*ST朝華的股東們來說，公司盡快重組是其利益的根本。