高盛建議買入香港煤炭股

2009年6月26日 17:02

高盛認為，煤炭行業正處在「黎明前的黑暗」，建議調高中國神華和兗州煤業H股評級至買入，目標價分別提高至35港元和13.2港元。

高盛6月26日報告指出，調高整個煤炭行業的評級。該行認為，煤炭行業正處在「黎明前的黑暗」，有10大看好理由，並將神華(01088)和兗州煤業(01171)的評級調高至買入，目標價分別提高至35港元和13.2港元，更將神華加入確信買入名單。

高盛認為，最近利好煤炭股的消息很多，包括以下十個方面:

1.近月發電量回升有加速的跡象，發電量在6月中旬更是多月以來首次正增長。

2.內蒙古急速上升的煤供應，不會取代內陸的山西煤，因為內蒙古的煤能量值較為低。

3.廉價入口煤的威脅亦已經消失，原因是國際運費有所上升，令入口煤的價格上升。

4.行業的盈利增長已由08年的151%大幅下降至18%，故估計未能吸引新投資加入采煤業

5.最大的產煤省份之一 -- 山西，有意在2-3年間把小型煤礦的數目，由現時的2600個減少至1000個，行業競爭下降。

6. 近期很多山西的小礦井相繼關閉，故可見小型礦企難與大型礦企競爭。

7.相對於其他能源如石油，煤的價格較便宜，具競爭力。

8.相對於其他商品如銅和鋁，煤的價格相對較為落後。

9.年初至今，煤炭股升幅達55%；而非煤炭股的股價卻累計升了82%；故未來煤股有望追落後。

10.料投資銀行將對采煤行業進行重估，高盛也調高煤炭股09-11年的盈利預測2%至41%。

(馮濤 編輯)

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