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今天大創下本輪調整新低，收于2700點之下，跳空低開讓投資者信心受挫，市場氣氛較為低沉，而新低之后的走勢也更為謹慎。
據中國資本證券網6月16日文章指出，昨天尾盤的急速跳水不僅給接下來短時間內的方向蒙上了陰影(雖然理應反抽，但若是配合利空出現那就不太好玩了)，也在關鍵的時間點處給市場的選擇出了一道大難題。這道難題我們可以從幾個方向來進行講述：首先，市場自從在2700-2750點之間構筑平臺之后，已經形成了箱底處(可能短暫擊破)三連陽→箱頂遇阻一陰線的“三陽一陰”合理節奏，至周二結束的三陽之后果然又有周三“一陰”(算是因為靴子落地所以行情總體趨勢不壞)，但這次一陰之后卻未必有“三陽”了。因為周四的市場將面臨著全球利空同步下跌的考驗，倘若沒有這一陽，不僅整體節奏上將再度被破壞，并且周三的收盤點位本身就在2705點，再向下豈不是必定要破了這個箱底無疑？
再來看自4.19大調整以來兩次“平臺整理”(即臺階走勢的“放腳處”)的相似之處，前一次市場從5月4日大跌之后，5月5月正式構造箱體以來，一共在2850-2900點區間內徘徊了十二個交易日，接著在5月20日遇阻進入新一輪“快速下跌”。這一次的下跌也正是給出了階段性的高點，將這一點位和4月18日，4月22日的高點連接，基本在一條直線上，也即本次下跌下降通道的上軌，而將4月29日，5月6日和6月2日的低點連接也幾乎在一條直線上，并且斜率和之前上軌幾乎相同，這就構成了下降通道的下軌。這個通道之間的“斜寬”我們是已經通過前一次平臺測量出來了，也就是“十二個交易日左右”，而這一次也不多不少，自5月30日結束連陰回調收出“三彈一星”的第一顆星以來，到昨天恰巧也是十二個交易日，而指數也基本來到上軌附近！換則言之，橫向的平臺趨勢線和斜向下的通道線將在今日做出最激烈的交叉沖突，市場在此處是否會重蹈上一次“黑十三”(第十三個交易日大幅下跌，上一次是5月23日)就顯得非常重要了。而正如前面所說，風向似乎已經倒向空方，這對指數前景是極其不利的。
再往深了看，市場從大周期趨勢來看還面臨著1664-2319點這條“茶葉蛋連線”是否會被徹底擊破，以及國慶攻勢的缺口是否會被徹底補全的問題，由于之前我們一直神話這條趨勢線的支撐作用，因此盡管下方壓力一直越來越緊(也是兩條壓力線，一條是上述的通道上軌，一條則是3478點以來歷次高點的連線，一直以來我們把這條線和1664-2319點的連線看成是收斂三角形的對稱兩邊)但多方也能夠將此位置作為防守大本營“死撐住”不讓空方得寸進尺，之前的“三彈一星”屢屢見證奇跡就能夠說明問題。那么，假設在這條線已經快要或者已經撐不住的情況下，又面臨著高壓負面氣流的來臨，市場接下來的方向選擇會是怎樣的結果？相信筆者不用再多解釋您也能夠猜到。
也就是說，市場什么時候讓空軍占得優勢恐怕都好，但偏偏不能在這時候讓空軍得逞，但看似巧合的背后，其實還是說明了全球經濟的預期滑落使得市場遲遲無法構造強勢形態，弱勢形態往往就是這樣，最后的突破如果選擇向下那無非是兩種可能：第一種是“久盤必跌”，在一定空間區域里籌碼累積到某種程度卻無法轉換成向上動力(吸引不來持續做多的欲望)的情況下，它們的無奈退出就會導致平臺的垮塌，甚至是新一輪多殺多的出現；第二種是之前的“山雨欲來”已經壓著多方喘不過起來，雖有招架之功但無還手之力，市場在等待那個最差的消息，結果那個消息偏偏就一定在最壞的時間來臨了，于是之間受外界影響回落。前者的例子如2008年3月后的情景，后者的例子如2008年6月，2010年4月后的情景，這些都是我們耳熟能詳的“熊例子”。但大部分時候，這種向下的走勢恐怕還是伴隨著一定消息面的異動，譬如午后亞太股指紛紛繼續向下擴大跌幅，港股更是跳空下跌的更加劇烈(所以也就別說補藥為何補不起恒生指數了)，而且這一下跌還跌破了之前的雙底支撐，形成“無底洞”式的斷崖狀態。比起亞太股指紛紛動輒2%左右的跌幅，滬深主板指數在大銀行，部分消費股的硬挺下僅僅只是中跌而已，幾乎算是一個很不錯的結果了。
在市場愈來愈反應經濟預期的情況下，市場的上下突破實際上是預期的變化，打破契機也是因為空頭用足夠說服力的“更糟糕的前景”將多頭的欲望澆熄，因此市場在全球悲觀的氣氛下繼續走弱應該反而算是最符合目前大勢的一種情形(盡管這不會是大部分人想要看到的)。但即便是走弱，我們也必須看到4.19后市場已經呈現可觀跌幅的事實，而現在似乎沒有任何理由構成2008年式的不間斷下滑，這種情形如何在當前的盤面表現出來呢？答案就是：空方掌控了大趨勢，但總是跌不痛快，多方在盤中時有頑強抵抗的現象發生，讓下跌運行的很不順暢或者說“很不舒服”。不妨再來回顧一下分時圖上的走勢：午后13：15左右出現了第一次拉升反彈失敗，13：30滬指逼近前低(滬深300此時已經創新低)再出現第二波報復拉升失敗，13：55滬指終于跌破2669點創出新低出現第三波報復拉升失敗，尾盤跳水后出現第四波拉升當然還是失敗....按理來說，如果要跌完全可以以單邊回落的形勢來進行(參考5月23日的走勢)，畢竟之前說的幾個選擇都已經明了了：指數選擇了向下，有理由直接以突破對待。可現在的市場卻還是別別扭扭的不愿意走低，我們當然想問，這種頑強抵抗式的走法會不會從2669點一直延續到2661點，讓新低之路仍然變得“曲折而漫長”？
(衛強 實習編輯)
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