最壞時也是最好時

有位文豪說過：這是最壞的時候，這也是最好的時候。此言用到當下的股市頗為貼切。

據中國證券報報道，本周只有4個交易日，周一中秋節休市，可外圍市場上演了一場“中秋劫”。當日歐元暴跌，歐洲股市哀鴻遍野，連不休市的亞洲市場也滿盤皆墨，日經指數下跌3%，香港恒生指數大跌836點，給歡度中秋節的A股市場開市帶來了極大的壓力。

有位文豪說過：這是最壞的時候，這也是最好的時候。此言用到當下的股市頗為貼切。

先說這是最壞的時候。現在滿世界放眼望去，利空遍地，美債危機像個定時炸彈，什么時候爆發不得而知，可最近歐債危機再起，兩位大到不能倒的經濟體接二連三出問題，中國經濟及A股市場難以獨善其身。有意思的是，在這兩個誰比誰先倒、誰比誰更爛的競賽中，本周歐債危機當頭，美元反而堅挺，道·瓊斯指數反而走高。見過危機，卻沒見過如此危機的。

再說這是最好的時候。現在幾乎所有的危機發生時，目光都盯著中國，要中國買國債，要中國施援手，這說明相比之下中國經濟處在穩健的發展軌道上，有些國家甚至提出在對外貿易中要以人民幣結算，這對于中國而言，當下是發展的最好時機，這是我們做任何投資的先決條件。

再來看股市，今年滬綜指最低為2437點，本周走勢一直在考驗這個“地板位置”，盡管很難判斷這個點位是否會被擊穿，但有一點可以肯定，機會是跌出來的，最大的利好莫過于股票的價格越來越便宜，市場重心的下移是最大的利好，也是最好的機會。

近期要注意A股市場中的一個新現象，那就是新股再度破發。中秋節休市的最后一個交易日，主營按摩器材的蒙發利上市，52元的發行價、45.61倍的發行市盈率、2400萬股的初始流通股，上市即跌破發行價。上市首日還有不少人在發行價95折附近吸納，但最后全線套牢。現在其股價比發行價打了85折，這樣的結局給再度掀起的IPO熱潮打了一記悶棍，也給熱衷于新股申購的“炒新族”澆了一盆冷水，更給市場一個警示。今年上半年新股上市破發率高達七成，到今年下半年，由于發行價大幅降低，新股收益率再度上升，上半年申購資金降到1300億元左右，現在又上升到近5000億元，節前蒙發利上市的破發是今年下半年來的首次破發，這是否會引發第二波破發潮，還需拭目以待。

前期低點2437點尚需考驗，在市場尋底的過程中，不應光看指數的絕對值，市場的最低點是一瞬間的事，而底部是一個區間，在一個相對的底部區間中持股都是明智的選擇。還要注意的是，身在底部是不知底的，只有走出底部，驀然回首，哦，原來底部就在這里。不識廬山真面目，只緣身在此山中。

(潘敘 編輯)

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