如何看待深成指縮量創新高?

[熱點聚焦與市場機會]

儘管面臨大盤股IPO中國重工申購、上週五美元大漲、黃金價格顯著回落等負面因素影響，但週一深滬大盤仍延續上週五的強勢，維持縮量攀升的態勢，其中深成指更是突破14000點整數關口阻力，創出了本輪行情的新高。值得關注的是，由於本輪行情中深成指整體走勢明顯強於滬市，其對上證綜指走勢的領先示範作用無疑將對後市行情產生積極影響。

截至目前，大盤震盪攀升趨勢依然保持完好。而上週五權重板塊的明顯異動能否有效促成市場風格的重大轉變，並最終推動大盤成功突破前期高位阻力，仍然值得投資者密切關注。

從週一的盤面表現來看，上日推動大盤強勢上攻的銀行、保險、券商等金融板塊普遍展開整理，與此同時，部分題材股再度活躍，如創業板與中小板、具有高風紅高送配預期的題材股，以及近期沉寂的物聯網題材、電子器件以及房地產板塊總體表現較為活躍。顯然，在板塊熱點有序輪動的推動下，大盤震盪攀升趨勢將會進一步延續。

值得關注的是，為期三天的中央經濟工作會議於12月5日至7日在北京舉行，並在今天此間閉幕。根據最新的信息顯示，中央經濟工作會議提出，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。要以擴大內需特別是增加居民消費需求為重點，以穩步推進城鎮化為依托，優化產業結構，努力使經濟結構調整取得明顯進展。會議提出，做好明年經濟工作，重點要在促進發展方式轉變上下功夫，在發展中促轉變，在轉變中謀發展。

事實上，對於中央經濟工作會議對明年政策如何定調早已成為市場關注的一大焦點。因為理論上，大盤中期趨勢將在很大程度上取決於政策走向，所謂「中看政策」。顯然，這次中央經濟工作會議提出，政策主基調並沒有發生改變，繼續實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，這將有利於進一步穩定投資信心。

需要提醒的是，2010年是中國實施「十一五」規劃的收官之年，也是中國經濟回升的關鍵時期。中國智庫社會科學院在今天發佈的2010年《經濟藍皮書》中指出，中國必須要從根本上扭轉目前失衡的經濟結構，從源頭上解決消費不足的問題，加快轉變經濟發展方式，推動科技創新和自主品牌建設，提高經濟回升的質量和發展的可持續性。

可以預期的是，在政策主基調不變的前提下，政策重點將繼續圍繞擴大內需特別是增加居民消費需求、穩步推進城鎮化、加快區域經濟振興和優化產業結構等方面。從這個角度來看，與政策著力點相關的家電、汽車、醫藥等消費題材，符合產業政策方向的新能源、節能減排、物聯網等新興產業群以及受益城鎮化穩步推進的二三線建築地產板塊有望繼續受到主力資金的追捧。

[風險提示與策略]

受美國就業數據轉好以及美元指數大幅反彈的刺激，國際金價上週五(12月4日)創下自去年12月初以來的最大單日跌幅。今年以來，黃金表現超強走勢與美元有著較大的關聯，而美元的走向主要與貨幣政策的合適退出有關。交易商認為，美國就業數據首次轉強，以及近期歐洲央行表示將逐步退出經濟刺激政策，預示著美元緊縮政策預期不久將可能出現，一旦市場形成對這種預期的炒作，金價在短期內可能已見頂。

[今日消息面]

週一主要有以下信息值得投資者關註：

1、 中央經濟工作會議12月5日至7日在北京舉行，胡錦濤、溫家寶作重要講話。中央經濟工作會議提出，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。會議提出，要以擴大內需特別是增加居民消費需求為重點，以穩步推進城鎮化為依托，優化產業結構，努力使經濟結構調整取得明顯進展。會議提出，做好明年經濟工作，重點要在促進發展方式轉變上下功夫，在發展中促轉變，在轉變中謀發展。

2、為全面組織實施《天津濱海新區綜合配套改革試驗金融創新專項方案》，加大金融改革創新在金融企業、金融業務、金融市場和金融開放等方面先行先試力度，天津市政府日前下發了天津市第二批金融改革創新重點工作計劃，根據該計劃，天津將大力推進發展股權投資基金、離岸金融業務、航運金融業等20項工作。

3、聯合國氣候變化大會定於12月7日在丹麥首都哥本哈根開幕。而在此次大會即將召開之際，11月26日，中國政府宣佈，到2020年把中國單位國內生產總值二氧化碳排放量降低40%到45%。應對氣候變化，中國需要維護包括自身在內的廣大發展中國家利益，要捍衛「共同但有區別的責任」這一原則。對於中國這樣一個正在發展中的新興經濟體來說，隨著經濟總量不斷攀升，二氧化碳排放總量不可避免地也會上升。如果片面追求控制排放總量，將會束縛中國發展的步伐，並讓千千萬萬普通中國人為此付出沉重代價。

4、根據渤海證券基金倉位監測模型，納入統計範圍的290只偏股型開放式基金上周的平均倉位為84.53%，比前周83.87%上升0.65個百分點。其中股票型基金平均倉位為89.35%，比前周上升0.77個百分點;混合型基金平均倉位為78.42%，比前周上升0.51個百分點。從具體基金來看，上周290只基金中166只主動加倉、124只主動減倉，主動加倉幅度在3%以上的基金有6只，主動減倉幅度在3%以上的基金有18只。上周高倉位基金的比例繼續上升，倉位在90%以上的基金的比例上升至48.62%。

[今日市況]

週一深滬大盤在物聯網、電子信息以及房地產板塊等熱點帶動下呈現縮量小幅上行的態勢，深滬股指分別上漲1.20%和0.45%，雙雙以小陽線報收，成交約2873.28億，成交量較上一交易日大幅減少。值得關注的是，深成指表現相對強於滬市，並創出本輪反彈行情以來的新高14070.81點。

從盤面情況看，兩市個股大面積上漲，其中上海市場漲跌家數比例為751：131，深圳市場漲跌家數比例為742：119。漲幅榜方面，士蘭微、武漢健民、北礦磁材、有研硅谷、同濟科技、大唐電信、特發信息、深紡織A等21只個股漲停。從板塊風格來看，物聯網、造紙、紡織、食品、房地產板塊以及電子器件等走勢相對活躍。受上週五美元大漲、國際金價大幅回落影響，A股黃金板塊出現明顯調整。上一交易日走強的銀行、保險個股普遍出現整理

週一，上證綜合指數以3313.06點開盤，最高3334.01點，最低3302.13點，報收3331.90點，上漲14.86點，漲幅為0.45%，成交1756.96億;深成指以13924.40點開盤，最高14070.81點，最低13872.52點，報收14051.52點，上漲166.59點，漲幅為1.20%，成交約1016.32億。