類股輪動迅速，注意520後台股政策拉抬行情

台股素來有「五窮六絕」的說法，整理歷年五月份台股表現的確跌多漲少，也因此520行情並不明顯，根據摩根富林明整理，自1999年以來，520當天台股幾乎都是下跌，在520前2周與前1周，台股的上漲機率也並不高。不過以520後1周、後2周與後1月的台股表現來看，不但上漲機率超過五成，且漲幅也有隨之擴大的趨勢。

※總統大選前一年，520後台股多呈上漲

由於明年為總統大選年，觀察前三次總統大選前一年，在520後1月台股分別上漲4.6%、17.6%與6.7%，顯示台股受惠選前政策利多而走揚，因此今年520之後是否出現一波政策拉抬行情，近期也備受市場矚目。

摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，短線來看，台股將持續在9000點關卡呈現高檔震盪格局，大盤整體量能未見明顯回溫，不過電子類股成交量占大盤比重回至六成。展望後市，需觀察在電子類股中是否出現主流類股與新的多頭買盤進駐，金融股持穩也將有助於加權指數向上突破盤整區間。葉鴻儒認為，MSCI下週調整權重，台指期貨也將於下週結算，在市場對520行情有所期待的同時，多空雙方將會進一步表態。

※類股輪動迅速，缺水與匯損問題仍是關注焦點

葉鴻儒指出，觀察各類股表現，本周傳產類股輪動迅速，週一大漲的航運、紡織與食品等族群，漲幅在週五時已跌回，而電子類股雖有量能回溫的現象，領漲的高價電子股周五相對轉弱，反觀跌深的IC設計與太陽能族群呈現強彈，多頭資金於各族群中輪動，並未見主流股追價，顯示台灣缺水與新台幣匯損疑慮仍在。

目前看來，IC設計及營建、航空等類股具備高股息、低本益比的特性，可望成為未來資金進駐焦點。葉鴻儒分析， IC 設計廠在歷經2-3季的市場去化庫存後，第二季營運全面回溫，業績普遍較第一季成長一成，表現優於晶圓代工及封測業，此外，毛利率也將順利止跌回穩，加上股息殖利率高，進而吸引買盤湧入，近期股價表現突出。

※觀光、百貨與航空是長線較具潛力的題材股

葉鴻儒進一步說明，總統大選與立委選舉二合一，選舉行情提前發酵，兩岸紅利政策不斷放送，陸客自由行可望在6-7月順利成行，挹注國內觀光、百貨、航空等內需產業受惠，激勵相關概念股後市行情可期。對照香港在2003年7月開放陸客自由行後，港股三年內大漲7成，顯見由陸客觀光所推動的消費潮，是台股長線最具潛力的投資題材。

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