深交所祭殺招創業板行情中場還是謝幕?

創業板走過了它轟轟烈烈，暴漲暴跌的一個月，市場對創業板滿月行情的解讀是四個字：瘋狂、爆炒。

深交所近日警示，創業板28只股票平均市盈率達145倍，其中吉峰農機市盈率最高，創業板已蘊含較大的市場風險。有業內人士認為，創業板行情已達到登峰造極的狀態。深交所終於使出重拳，對異動賬號實施了為期三個月的限制交易措施。昨日，除華測檢測、新寧物流、大禹節水、金亞科技4只股票飄紅外，其餘24只股票慘跌，大部分跌幅超過8%。

創業板瘋長行情就此結束，還是在調整之後仍有上漲空間？記者就此採訪了英大證券研究所所長李大霄、北京大學證券研究所所長呂隨啟、炒新第一人銠鈿、和訊信息首席分析師文國慶四位專家。

爆炒源自監管放鬆？

NBD：從創業板鳴鑼開市到現在，股價漲跌像過山車，您怎麼評價創業板，包括吉峰農機在內為什麼會出現這樣的行情？

李大霄：創業板是在非理性上漲，呈現大起大落的特徵，其PB值比主板高出近4倍，顯然已經比較貴了，股價已經偏高。投資者對創業板的認識和理解有待加強。

銠鈿：上市前，甚至是上市的第一天，吉峰農機可謂是最不受市場關注的股票。我也並不看好此股，農業機械，聽名字，也難以和創業板的高、新扯上關係。但是卻成為創業板28只股票的領頭羊。從交易所發佈的公開信息顯示，自上市交易以來，游資成為吉峰農機的炒作主力。11月2日,創業板開市後的第二個交易日,28只創業板股票開盤時無一上漲,其中27家直接以跌停開盤,但吉峰農機卻低開8.4％並未跌停，成為唯一一隻沒有跌停開盤的股票，開盤迅速拉至漲停，這引起了我的高度關注。聯想到三十六計反客為主，我認為是神秘資金利用反客為主之計，此後，吉峰農機開始漲個不停，資金的深度介入，使得吉峰農機一直受到追捧。

呂隨啟：吉峰農機是存在炒作的事實，但從整體看我不把創業板股票近期的上漲定義為是爆炒。28只股票上市首日市盈率很高，但是接下來的幾天神州泰岳等市盈率跌到60倍，與A股某些股票上百倍的市盈率相比，這不應該叫做高市盈率。

創業板盤子小、質地好、成長性高、業績不錯，在加上有政策的支持，由於創業板企業的高成長性，為什麼不能出現高市盈率，股價過百呢？創業板最近的上漲整體上是正常的。

銠鈿：現在出現炒新股熱，是因為管理層監管放鬆了，以前買一萬股，管理層就要打電話，現在買兩萬股、三萬股，監管層也不再打電話了。

連漲行情恐告一段落？

NBD：創業板到目前已蘊含了較大的風險？

李大霄：相比主板市場，創業板1%的市值對應著10%的開戶率，出現了失衡，目前創業板市場瀰漫著投機和炒作的氛圍，交易價值大於投資價值，存在投資風險。高估值能夠長期維持的概率並不高，估值頂部也許已經出現。

銠鈿：創業板在我看來從一出生就是一個貴族板，將來有退市的可能，參與的投資者需要有極強的風險承受能力，盤面風險隨時會到來。我們認為創業板是成功的，交投活躍，不像當年的中小板，上市一隻跌一隻。

NBD：近日深交所出重拳，直接導致了昨日的慘跌，可以說創業板暴漲的行情在一個月後宣佈結束了嗎？

李大霄：深交所的舉措應該說是比較嚴厲的，創業板後市行情的演繹與監管層的監管力度和舉措相關度在加大，連續上漲行情是否結束由監管層舉措的力度來決定，是否到頂了比較難以判斷。

銠鈿：我覺得這是一種正常的回調。即使沒有監管層的重拳，在連續上漲一段時間後，創業板也需要一個回調。從短期來講，首批28只股票被爆炒，連續上漲的行情會告一段落。

文國慶：小市值股票的炒作已到登峰造極的程度，由此引起的監管壓力也在迅速加大，也可以說創業板的保障行情基本結束了，因為被爆炒夠了。

NBD：是否存在大幅下跌的可能？

呂隨啟：作為新生事物，投資者對創業板畢竟很陌生，這兩天創業板的調整屬於正常範疇，我覺得不會出現大幅下跌的可能性，否則第二批掛牌時怎麼辦?創業板股票有自己內在的投資價值，行情的漲跌需要看市盈率，要區別看待整體情況和個別股票的漲跌，從目前的市盈率觀察，可能尚未到頂。

從整體看創業板有繼續上漲的空間，在未來的交易過程中存在著反覆的交易機會。

銠鈿：這只能說是首批行情可能結束，並不代表第二批、第三批掛牌之後不會再次出現行情和投資機會。到那時又是一次暴利的機會，這種情況很有可能會實現。創業板的上漲是在深交所對新股炒作施行高壓政策下完成的，在整個炒作過程中，深交所迫於無奈，只是象徵性的停了兩次牌，反而吉峰農機出現連續三個漲停。普通的游資有這樣的實力來抗衡和挑釁監管層嗎？肯定是利益集團在炒作。

會否再現新領頭羊？

NBD：在吉峰農機之後，大禹節水似乎又成為了創業板的領頭羊，像主板一樣會否出現個股輪動的可能，出現新的領頭羊？

呂隨啟：創業板個股輪動尚未有參照物，上市企業越來越多，行情漲到一定程度有可能會出現這種情況。

李大霄：隨著創業板數量逐漸增多，個股輪動有可能的。

銠鈿：中小板出了一個蘇寧電器，創業板出了一個吉峰農機，以後還會有第二個蘇寧，第二吉峰農機，如果投資者只把這只股票看成個案，那太小看了利益集團的實力，也太小看了創業板存在的盈利機會。不過其他股票取代吉峰農機的可能性較小。

文國慶：從目前來看，創業板未來的行情不可能像第一輪那麼迅猛了，再度被游資爆炒的可能性比較小。

NBD：但是從統計看，主要是游資在助推創業板的行情，機構介入得較少。怎麼看這一現象，他們有可能會參與進來嗎？

呂隨啟：機構力量現在當然不能參與到創業板中來，目前頂多也就是起到護盤的作用。如果他們介入爆炒的話，創業板股票盤子小，目標則顯得太過明顯了。不過在未來，機構力量肯定是要參與進來的。

NBD：投資者此時應該如何操作？

呂隨啟：創業板自身的高成長性特點使之具備了投資的價值，一般投資者應該分享這份成果，不過在打新時應該選擇市盈率較低的股票。

李大霄：選擇股票不能以短期的走勢來進行判斷，不能盲目抄底，要以前景和業績來選擇。創業板不適合長期投資者和價值投資者，如果進行長期投資的話存在著一定的風險。

文國慶：原則上賣出創業板、中小板股票，估值水平確實適中的除外。