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未來央行出手將“撥云見日”，股指也將“否極泰來”。這是筆者近期來反復強調的大盤走勢意見。周四晚間，周四晚間，央行宣布自5月18日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。至此，大型金融機構存款準備金率已達到21%的歷史新高。
據中國資本證券網5月13日報道，央行罕見在周四“提準”，大大出乎了市場的意料，央行出手讓市場算是松了一口氣，周五股指也在創出新低之后逐步展開震蕩反彈走勢。但是，宏觀經濟透露經濟增速放緩，CPI持續處于高位，都讓主力資金保持謹慎態度，也造成了市場反彈力度偏弱；成交量在反彈中持續萎縮，板塊效應基本呈現輪番上陣格局，從鋼鐵、電力、生物醫藥、核電核能等板塊來看，低價低估值、業績高增長等成為主力資金挖掘的對象，但是，主力資金謹慎態度依舊，不敢方式做多，一方面估值偏低的個股多數為周期性板塊，受到貨幣政策影響明顯；其次，昔日牛股的超跌反彈成為主力資金目前的盈利方式，這也不利于股指的進一步反彈。
從4月經濟數據來看，通脹壓力仍然較大，未來貨幣政策短期內從緊預期應該不變；同時，反彈量能不足，板塊效應不明顯，以及均線系統空頭排列的壓力，說明股指后市仍有下探空間，不排除二次探底的可能。目前來看，經過近期股指多個交易日反復震蕩，量能萎縮在一定程度上反映市場做多力量不足，同時，也說明市場做空動能進一步衰竭，應該來說，謹慎，可以說是主力資金目前保持的操作思路；謹慎是雙向的，不僅是在做多上的謹慎，其實做空方面，主力資金也保持謹慎態度。這可以從近期股指回落量能并沒有持續放大，以及周五大盤創出新低后迅速回升可以看出；同時，板塊方面，持續做空的板塊尚未出現，大面積跌停的局面也相對前期有所減少；防御，應該是目前市場主流資金保持的操作策略，也為投資者應對未來一段行情指明了方向，多看少動低倉位是基本原則，這次原則上，可適當進行防御性操作。
筆者認為，目前股指在2319點、2661點的連線構成的上升趨勢線附近得到支撐，同時，該點位也是2661點到3067點上漲行情的0.618黃金分割位附近，雙重技術支撐位封殺了股指下跌的空間，同時政策面的“撥云見日”，也讓主力資金松了一大口氣；未來政策面進入了“觀望期”，阻礙股指上行的只有上檔處于空頭排列的均線系統，以及并不明顯板塊效應、反彈過程中的量能釋放問題，畢竟股指快速下跌的反彈走勢，需要市場自身逐步來修復，短期內還建議投資者還是以謹慎為主，所謂病來如山倒，病去如抽絲，股指未來反彈道路仍然曲折，謹慎一點，樂觀一點。
(衛強 實習編輯)
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