銀河證券 ：市場逐步進入底部區域

隨著下周五月份經濟數據公布，市場將逐步進入底部區域，投資者在目前點位繼續大幅殺跌并不可取，可輕倉觀望耐心等待反彈的到來。

據中國證券報6月11日報道，周四的一根大陰線讓前幾個交易日多方所做的努力化為泡影，B股恐慌性下跌成為A股市場再度探底的催化劑。雖然目前尚未看到市場有企穩的跡象，但隨著下周五月份經濟數據公布，政策走向將明朗化，市場將逐步進入底部區域，投資者在目前點位繼續大幅殺跌并不可取，可輕倉觀望耐心等待反彈的到來。

政策繼續從緊的預期是導致當前市場下跌的重要因素。下周將要公布的5月份經濟數據成為決定政策取向的關鍵，目前市場預期5月份的通脹水平將維持高位甚至創出新高，從而使得6月份面臨較高的加息風險，周四市場的超預期大跌就與加息傳聞有一定的關系。與此同時，銀行間市場資金利率全線上漲，顯示資金面再次緊張，強烈的緊縮預期對資金面構成抑制，存款準備金繳款則造成疊加效應，在看不到從緊的政策發生改變前，市場難有好的起色。

短期基本面不樂觀則成為股指調整的內在原因，此前公布的PMI數據預示5月份各項經濟數據或難有亮點，隨著經濟放緩，基本面對股價的支持力度有限，市場估值將繼續呈現結構性分化，由于大市值股票，如金融地產等繼續下跌空間不大，市場的整體重心大幅下移的風險并不大，但中小市值股票則會分化明顯。

另外，近期A股出現了許多大股東或高管增持的案例，也有大量公司股價跌破增發價或首發價格，這些現象可能意味著股指在往底部靠攏，但并不是說底部就在眼前，比如說2008年，增持多發生在2000點附近，但由于慣性的力量，市場仍然下探到1664點才出現真正的反轉，下跌空間超過15%，所以耐心的投資者不妨等待右側交易機會的到來，這種操作方式風險可能更小些。

(雷東升 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235