司馬敬：二線股“財神”資金終結

美股隔晚受油價創新低而大幅波動，道指曾漲近300點，其后倒跌逾百點，尾市收窄小跌27點，收報17,614。周三亞太區股市除新西蘭外全線回落，除日本、印度尼西亞跌逾1%外，其他市場跌幅尚屬溫和。內地a股續在調整市中反復，上綜指曾跌穿3,200關，收報3,223，小跌0.4%，醫藥及銀行板塊受捧。港股承接前市升勢高開60點后，一度突破24,313的去年11月高位，高見24,327，但其后即在短線獲利壓力下回落，午市更受道指期貨急跌而跌幅擴大，恒指曾倒跌160點低見24,056，尾市收報24,113，全日跌103點或0.43%，成交減至859億元。港股連升五日漲逾800點后調整屬合理，但仍企於24,000之上，顯示市底仍佳，追落后的態勢未扭轉。

國際原油價格屢創新低，紐約原油價曾跌至44.20美元，令美能源板塊急跌，加上投資者擔心德國可能會反對歐洲央行全面收購各國公債，引發市場賣壓，令周二美股出現大升后倒跌。

圍繞歐洲央行將推出買國債刺激經濟、防止通縮，昨天有最新發展，歐洲法院建議批準歐洲央行的初步買債計劃，但前提是歐洲央行不直接參與受益國的援助計劃。歐洲法院指出，雖然歐洲央行可以買債，但要啟動所謂的直接貨幣交易（otm）計劃，央行必須提出正當的理由。他表示，有關計劃有必要而且適當，因為歐洲央行沒有承擔可能導致無力清還的風險。

歐央行買國債已開綠燈

歐洲法院上述決定，實際上已為歐央行推出買國債開綠燈，即可全面量寬對抗通縮及刺激經濟，對歐股市及環球股市有正面影響。歐央行加碼放水，市場並預期中國央行月內亦將降準或減息支援下滑中的經濟，再加上已全面量寬的日本，形成主要經濟體受惠低息環境延續復甦。在歐央行將放水下，歐元兌美元跌穿歐元面世時的水平，在1.1747以下，再創9年低位，曾低見1.173美元。

梁特首昨日發表《施政報告》，其中宣布由今日起暫停推行“資本投資者入境計劃”，由過去主要是為吸取資金，轉為吸納人才，故轉為放寬“輸入內地人才”及“優秀人才入境”等計劃的逗留安排。上述舉措對樓市有一定影響，雖然物業投資早已剔除在投資范圍之內，但少了大批豪客移民，對豪宅需求有實質影響。當然，優才也可填補部分豪宅需求，但相對移民投資的一群，數量大有區別。

講開又講，取消投資移民，對港股過去兩年不少二三線公司靠長達6年、8年的移民資金而發債集資少了一個低成本途徑，猶如“財神”資金，可說是二線股的不利訊息。如有只股仔，靠“財神”資金，由仙股炒上3元多，即使拆細，目前仍維持高位。

長和大合並涉及的資金安排，誠哥不忘當年匯豐轉讓和黃令其鴻圖大展的一役，據訊息指出，匯豐和美銀美林共提供一筆550億港元的過橋貸款，以支援長和合並重組，及分拆長地的建議。匯豐是今次重組的獨家財務顧問，承擔450億元的過橋貸款，余下則由美銀美林承擔。長地將為550億元貸款的借款人，過橋貸款作為分拆長和地產業務的應付現金。而在完成分拆前的一筆銀團貸款，或可用作全部或部分支付予長和的應付現金。