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騰訊財經訊北京時間12月6日，華爾街日報刊登題為《遭遇“金融壓抑”困境》的評論文章，現全文主要內容摘要如下：
歐元區主權債務危機愈演愈烈，歐洲銀行和主權資產負債表處于“剪不斷、理還亂”的復雜狀態，全球金融市場因此變得更加令人捉摸不透。銀行監管者的行為越來越具挑釁性，而歐元區借貸成本隨著主權債務危機的惡化而不斷飆升。
在這樣的環境中，政策制定者們正在尋找他們的權威性、可信性和推行政策所需要的“火力”。找來找去，他們發現追求“金融壓抑”是件非常具有誘惑性的事情。通過“金融壓抑”，政策制定者可以壓制他們不喜歡的市場價格。但是，這是一種非常糟糕的政策，該政策會只是市場經濟自身的信任流失。
當然，市場并不總是有效率的，不過，股票、債券和其他資產(比如說房地產)價格的市場結算，不管在市場繁榮還是不景氣的時候，都是可供投資者做出行為調整的關鍵參考指數。由市場決定的資產價格，通常都會反映可能會令人不舒服的事實。真相水落石出的速度越快，修正性調整和行為出現的就會越快。
相反，政府行為引發的價格變動，會向資本提供者和使用者發出錯誤的信號，從而擾亂正常的經濟行為，破壞市場功能。從長遠角度來看，依賴政府參與的市場將會越來越沒有參考價值。
在“金融壓抑”的氛圍下，商業越來越熱衷于緊縮開支而非把時間、能源和資本重新分配到新工程上。數以萬億美元的私有資本仍然以“旁觀者”的姿態注視著金融市場的一舉一動。私營行業驅動經濟繁榮的引擎因“金融壓抑”的存在隨時都要面臨熄火的可能。
現在，讓我們來具體了解一下“金融壓抑”所產生的實際影響：
在歐洲，大型銀行的股價都在下跌，但是這種下跌只是一種征兆而已。當前的歐洲銀行，不但缺少可以抵消未來損失的資本，還缺少可以讓它們在金融市場籌集到新基本的透明性。歐洲銀行業的問題，并非是受到了貪婪的投機者的攻擊。
第二，當企業購買了旨在削減資產組合風險的保險，這種保險必須能經得起討價還價或者是其他對沖。然而，當保險不可信時，企業所要承擔的風險就會加劇。事實上，這種情況已經發生在希臘信貸違約掉期市場。
第三，因給予金融產品過高的評級，一些知名評級機構已經遭到了強烈的指責。現在，我們看到一種非常可笑的局面：政府正在視圖說服評級機構給予主權信貸更高的評級。不過，全球最大型的經濟體并不存在債務評級問題，需要解決的只是債務問題而已。
總而言之，“金融壓抑”即便沒有什么實質內容，有時也會對政策產生影響。從目前的實際情況來看，全球經濟要想重返繁榮，需要走很長一段路，需要旨在讓經濟減少對政府行為依賴度的政策改革。
本評論作者凱文?沃爾什(Kevin Warsh)，是美聯儲前理事。(米娜)
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