兩市再現地量 短期仍將尋底

目前股指正處于底部階段，但股指重心下移態勢已經較為明顯，股指有可能拉長筑底周期。

今日市況：

周五兩市大盤整體呈現平開后逐級震蕩下行的格局，盤中熱點十分匱乏，金融股盤中有護盤動作，但也未能阻擋大盤震蕩下行。截至收盤，兩市大盤雙雙收小陰線，板塊處于多數下跌狀態，其中紡織機械板塊領漲，上漲幅度為0.14%。而紡織、玻璃、石油、煤炭等板塊領跌，下跌幅度均在1.5%以上。滬指報收于2528.28點，下跌27.76點，跌幅1.09%，成交559.7億，深成指報收11228.3點，下跌124.57點，跌幅1.1%，成交491.8億，兩市合計成交1051.5億，與上一交易日量能有所萎縮。

周邊市場：

美股收跌，恒指收跌1.81%，黃金下跌0.1%，原油上漲0.1%美東時間9月1日16：00（北京時間9月2日04：00），道瓊斯工業平均指數下跌119.96點，收于11，493.57點，跌幅1.03%；納斯達克綜合指數下跌33.42點，收于2，546.04點，跌幅1.30%；標準普爾500指數下跌14.47點，收于1，204.42點，跌幅1.19%。周五恒指隨外圍低開，盤中一路震蕩走低，回壓5日均線。截至收盤，恒指報20212.91點，下跌372.42點，跌幅為1.81%。大市全日成交716.04億。紐約黃金期貨價格周四收盤小幅下跌，當日，紐約商業交易所（NYMEX）下屬商品交易所（COMEX）12月份交割的黃金期貨價格下跌2.60美元，報收于每盎司1829.10美元，跌幅為0.1%。紐約原油期貨價格周四收盤小幅上漲，當日，紐約商業交易所（NYMEX）10月份交割的輕質原油期貨價格上漲12美分，報收于每桶88.93美元，漲幅為0.1%，盤中窄幅波動，曾觸及每桶88.21美元的低點和每桶89.90美元的高點。

后市研判：

周五兩市大盤整體呈現平開后逐級震蕩下行的格局，盤中熱點十分匱乏，金融股盤中有護盤動作，但也未能阻擋大盤震蕩下行。截至收盤，兩市板塊處于多數下跌狀態，其中紡織機械板塊領漲，上漲幅度為0.14%。而紡織、玻璃、石油、煤炭等板塊領跌，下跌幅度均在1.5%以上。滬指報收于2528.28點，下跌27.76點，跌幅1.09%，成交559.7億，深成指報收11228.3點，下跌124.57點，跌幅1.1%，成交491.8億，兩市合計成交1051.5億，與上一交易日量能有所萎縮。

山東省近日出臺的《山東省“十二五”金融業發展規劃綱要》提出，未來五年山東省上市公司數量要保持穩步增長，到2015年末擬新增上市公司150家。就目前來看，山東省的上市公司數量相對于其他經濟大省而言并不多，預計未來山東省將拓寬直接融資渠道，培育多層次資本市場體系，加大財政支持力度，以便更有利地促進企業的發展。同時，山東也將對目前的上市公司進一步地鼓勵，這將有利于一些業績優良的龍頭企業兼并重組，做大做強。因此，我們認為這對于山東省上市的一些行業龍頭企業，特別是具有國企背景的龍頭企業，將會形成一定的利好帶動。因此建議投資者對山東區域個股給予適當關注。

從消息面看，1、中國指數研究院報告稱，8月十大城市住宅平均價格為15773元/平方米，與7月相比略有下降，降幅為0.41%，為去年9月以來首次下降；而8月同期全國100個城市住宅均價為8880元/平方米，與7月平均價格8874元/平方米基本持平。2、西南地區旱情加劇，南方五省區供電全面告急。南方電網公司31日下午再發通報，全網電力缺口已近15%，而南方五省5年來最嚴重的缺電情況還在不斷加劇。今年7月下旬以來，水煤雙缺的南方電網屢發缺電預警。分析人士指出，這可能促使政府加快核準一批火電項目，但只要煤電聯動機制未形成，南方五省的缺電局面就會成為常態。3、央行行長助理李東榮1日在“2011中國金融發展論壇”上稱，隨著穩定消費價格總水平各項措施效果的進一步顯現和基數效應的減弱，保持物價總水平基本穩定的有利因素逐漸增多，CPI漲幅有望保持在可控范圍內。

從技術上看：大盤指數再度殺跌收盤，兩市收陰。滬指跌破2550點的支撐，30和60分鐘分時圖處于殺跌形態，技術上看，下周市場仍有震蕩探底的需求，預計市場短期仍需反復。

整體來看，經濟增速趨緩、通脹壓力長期存在、外圍市場不確定是目前市場的主流，8月份CPI或許見頂，但是中長期而言，CPI中樞的抬高將成客觀事實。在經濟結構轉型過程中，經濟增長點短期內難以看到新的著力點。市場短期內仍將在底部震蕩。雖然目前估值處于歷史低位，但短期經濟快速下行的風險還未在股市中釋放，市場短期內難有系統系機會，更多的是呈現機構性機會。在消息面并無明顯利多支持下，從歷史估值對比來看，目前股指正處于底部階段，但股指重心下移態勢已經較為明顯，股指有可能拉長筑底周期。在目前這種復雜的局面下，投資要密切關注權重股和成長股之間的市場風格轉換。

(北京首證)

(嵇南濤 編輯)

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