安倍特別經濟顧問：BOJ負利率顛覆以往、令人訝異

MoneyDJ新聞 2016-02-01 記者 郭妍希 報導

20160201_281_0.jpg -->日本央行(BOJ)意外導入負利率，連日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)特別經濟顧問濱田宏一(Koichi Hamada)也倍感訝異，因為這樣的作法從本質上來看與過去完全不同。

BOJ的舉動，市場上鮮少有人事先預測到，因為總裁黑田東彥(Haruhiko Kuroda，見圖)過去幾個月一再重申，央行從金融市場收購資產的行動成效頗佳，不會考慮實施負利率。

MarketWatch 1月31日報導，濱田透過電子郵件表示，負利率在本質上與央行過去作法完全不同，這的確是令人訝異的事。

濱田說，黑田應該是想對市場強調，2%的通膨目標定會達成，以防市場的心態愈來愈悲觀。其實，資產收購和負利率都可能對實質經濟造成難以估算的影響，但為了讓總體經濟復甦，BOJ明知兩者皆是毒蠍、卻還是得擇一吞下。

全球股市1月在陸股帶頭下崩盤，全球央行嚴陣以待，不但歐洲央行宣示最快3月就會加碼寬鬆，日本央行也決定導入負利率，就連美國聯準會(Fed)的態度也由鷹派轉趨鴿派、聲稱要觀察全球經濟與金融市場對美國展望有何影響。

不過，負利率效用相當有限、甚至可能產生投資人錢藏床底的反效果，凸顯大印鈔票仍無法趕走通縮，各國央行已黔驢技窮的困境。

路透社1月29日報導，負利率在歐元區、瑞典甚或丹麥都收效甚微，目前歐元區的通膨率仍然僅有0.4%、遠低於央行預設的2%目標。更糟的是，負利率會鼓勵投機客借錢購屋，瑞典與德國許多城市的房價都在快速上升，房地產亮起泡沫紅燈。

ECB前任資深經理人Francesco Papadia則警告，負利率能夠帶來的效益相當有限，因為利率過低只會促使人們把錢藏到床底下。

野村證券分析師Richard Koo指出，歐洲與日本央行的貨幣政策都可算是失敗，因為無論利率壓低到哪裡、大家都還是不願借錢，想要提振信貸與經濟，只有清除呆帳一途。

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