經濟回穩＋緊縮政策預期放鬆

資金回流支撐大中華股市季季高

中國大陸官方公布，2月製造業採購經理指數（PMI）為51.0，較1月上升且優於彭博社調查分析師預估值，連續第3個月改善。統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，中國大陸經濟持續回穩，通膨率也將逐月回落，緊縮政策風險亦降低，大中華股市估值仍處於低檔，今年可望在資金回流挹注下逐季走高，現階段可穩定佈局。

陳朝政表示，全球景氣趨緩導致中國大陸出口下滑，由於習(近平)、李(克強)新領導團隊準備接班，今年中國經濟政策將以穩定發展為首要之務，經濟結構將會加速調整以鼓勵內需消費、民間投資為主，貨幣政策也可望走向鬆綁，整體而言中國經濟已經軟著陸，緊縮的政策風險持續緩和。

陳朝政指出，近期美國公布的多項數據顯示經濟復甦優於預期，歐債問題也逐步獲得緩解，中國政府在2/24調降存款準備率2碼，估計可釋出4000億人民幣資金，紓解市場資金緊俏情勢，預期今年還有下調空間，金融市場系統性風險已大為降低。

陳朝政表示，直接受歐債衝擊的美國股市頻創新高，經濟處於高成長的中國，過去2年來股市在政策壓抑下卻表現平淡，目前滬深兩市及香港股市估值仍處於歷史低點，後續只要中國經濟能維持平穩增長，配合全球寬鬆貨幣環境，國際資金可望陸續自歐美回流亞洲，帶動大中華股市逐季走高。

中小型股受資金影響波動較大，今年來彈力十足，陳朝政指出，大中華區去年由於市場資金緊縮，大中華區中小型股股價備受壓抑，今年來在市場氣氛轉趨樂觀，以及中國信貸政策出現鬆綁訊號後，市場風險愛好升高，資金漸漸回籠，股價也展現強勁的反彈力，未來預期在資金及業績持續轉佳下，中小型股後勢依然看漲，香港H股及權值股也有表現空間。

產業投資方向，陳朝政看好內需相關包括民生基本消費品及新富奢侈品(豪華車、名錶、珠寶)，估值偏低的大陸銀行股、證券股，以及政策風險降低的地產股。

**********************************************************************

本公司各基金皆經行政院金管會核准，惟不表示基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證各基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責各基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱各基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人可向本公司及基金銷售機構索取。總公司地址:台北市松山區東興路8號8樓  服務專線：0800-018-889 或 本公司網站http://www.ezmoney.com.tw 下載