太平洋證券盤前－國際利空再襲擊　大盤奮守七千

◆盤勢分析

週一大盤受到歐美上週五再度重挫影響，台股甫開盤即跳空跌破五日均線(7131.78點)，金融、水泥開低走低，終場二類股都大跌4%以上，金融跌幅更接近5%，金控股中包括華南金、富邦金、國泰金、兆豐金、新光金、永豐金、中信金等，跌幅更達5-6%。加以上週支撐盤勢彈升的蘋果概念族群TPK、大立光、正崴等亦重挫，平板電腦概念股在亞馬遜平板低價打擊下，華碩亦不支倒地。盤面無主流以支撐下，大盤開低走低，盤中一度再破七千點關卡，達6998.37點，幸尾盤指數再拉回至七千點之上，但在大盤再次下探七千，跌停家數飆至近90家下，成交值再萎縮至800億左右。

雖上週在德國通過擴大歐洲金融穩定基金(EFSF)規模方案，但不意謂其他後續國家仍一定會支持，市場愈來愈相信，希臘嚴重債務壓力太大，即使短期在國際社會救助下暫且過關，但希臘違約機率仍相當高。在歐債風險尚未底定前，歐盟區的經濟狀況，卻在經濟開始出現走滑下，九月份通膨年增率激升至3%，德國通膨率也飆升至3年新高的2.8%，在如此高通膨下，歐洲央行是否如市場預期地將開始降息增添不確定性。在美國經濟方面，美國商務部公布，8月個人收入下降0.1%，創2009年10月以來最大降幅，實質可支配收入下降0.3%，也為2009年11月以來最大降幅。在歐美二大經濟體都呈現走弱下，使其消費需求亦恐走疲，這已實質造成台灣在第三季出口旺季的出口成長明顯減弱，8月出口較上月下滑7.9%，是自2009年以來單月最大跌幅。雖央行放手讓台幣貶值，但在韓圜貶值幅度遠大於台幣下，外銷競爭力仍受到威脅。政院為救出口，將使六大類商品恢復退稅，包括電子、紡織、機械、化學、塑膠及橡膠等，希望出口不致太大幅受到國際經濟走疲影響。不過，因受出口走疲關係，台灣經濟成長亦將呈現緩步走疲，花旗亦認為全球經濟疲弱不振嚴重影響台灣出口表現，就業市場動能轉弱，並影響民間消費意願，加以科技業資本支出意願降低，因此下修台灣今、明年經濟成長率預估下修到4.8%，明年預估為4.6%。在盤面類股部份，蘋果新手機即將推出，雖一度激勵蘋果相關概念股，但在亞馬遜平板以低價問世，引發手機廠的平板電腦概念股亦大幅下殺，及導致包括NB體係的平板將受到衝擊。而中國十一長假亦未使相關的航空、中國內需包括食品、汽車、通路等相關出現積極的走勢，金融再度轉弱。目前，台股在台幣貶值，國際利空仍持續影響下，台股呈現低檔探底格局，因此，在國際股市波動未息，盤面無持定主流再起之前，恐仍難見明顯大波幅的彈升。

大盤成交值再壓低至807億元，為9/19日817億及8/29日832.32億以來的另一低量，大盤是否繼續維持一定低量，或週一的近800億為一窒息量，仍待後續觀察。而跳空下挫收長黑棒使技術指標由原先整理狀態，再度轉而向下探底趨勢。由於，前波大盤創下6877.12點時技術指標未跌落超賣區，量能亦未見新低，是以，近期，應留心包括技術指標及量能是否持續走低，而使大盤再次測試七千點甚至前波低點。電子及金融二大類股同挫，金融跌幅相對之下更大，不僅跌破800點，亦試圖直接下探780點，臨前波低點773.78不是很遠，如果，金融未得以快速收斂跌幅，甚至再創新低價，將對大盤形成更大的探底壓力。

※投資建議

國際變數未定，美國周一將公布ISM製造業指數，及在通膨高張下，10月6日歐洲央行（ECB）是否會降息等，台幣再往30.6靠近，都使大盤曝露在極大不穩定環境中，亦使指數呈現弱勢探底格局。後續可觀察包括陸續將公告的九月營收，相關蘋果供應鍊能否交出好成績，以激勵相關族群擺脫頹勢再起，及中國十一長假的中概內需族群及航空族群，及金融能否迅速走穩，都是觀察盤面能否順利走穩的標的類股。

※個股分析

中鋼(2002)
未來台塑六輕全面更換管線的龐大用料商機一旦啟動，不僅皆有助於鋼鐵市場行情的穩定，9月份鋼鐵進入傳統旺季，回補庫存增加，而今年下半年，中國保障房全面開工，勢將進一步拉升鋼鐵的需求。
 
位速(3508)
5、6、7、8月營收連續創下新高，隨智慧手機出貨持續衝高，位速第3季業績可望維持高檔水準，旺季效應可期，營收季增率約在2成左右，若是單季沒有庫存跌價損失要提列，單季稅前淨利率仍維持約15%的高檔，單季每股稅前獲利可望達4元。