非農將至 美元何去何從？

本周應該說是美元自我表現的一周，自周二美國時段，美聯儲公布了利率會議紀要之后，迷茫的市場找到了方向，美聯儲對于QE3熱情大減使得美元大幅走強。會議紀要顯示一些委員認為只有經濟增長再次疲軟或者通脹水平低于2%，才有必要采取更多的刺激政策。雖然表面來看美聯儲的立場似乎并沒有什么實際改變，但是我們要明白以前美聯儲在觀望之時算是隨時準備好進一步支持經濟，而現在部分委員卻自己主動加上了一個條件，這說明美聯儲一些委員的心態已經發生了很大的變化。

受美聯儲會議紀要影響非美貨幣在周三歐洲時段繼續回落，而到了周四非美貨幣之間開始出現了分化，歐系貨幣繼續回落，尤其是歐元跌勢最大，而商品貨幣卻持穩并小幅反彈，西班牙債券拍賣再次引發市場對歐債問題的擔憂固然是打壓歐元的重要原因，不過商品貨幣持穩并反彈則說明澳元等商品貨幣并沒有完全弱勢，反而開始受到部分買盤支持。

但從最近中國經濟和歐洲經濟來看，歐元和澳元成為了本周貨幣中最大的輸家，歐債危機并未遠去，同時中國經濟再不斷的放緩，令歐元和澳元全面走軟。同時美聯儲內部也開始分歧加大，令美元反彈得以延續。未來這種走勢仍可能繼續延續。

周五將會公布美國非農數據，這將是各主要貨幣短期走勢方向的關鍵，尤其是在此次美聯儲會議紀要公布之後。如果數據符合或者好于預期，美聯儲實施QE3的可能性無疑將進一步減弱，甚至不排除更多的委員加入到要求改變“維持極其低利率至少至2014年年底”措辭的行列，而商品貨幣可能也將因為美國經濟的繼續改善獲得部分支持。

若是數據意外疲軟，則可能意味著美國經濟復蘇仍然脆弱而且有很大不確定性，在這種情況下很難說哪個貨幣更有吸引力，畢竟基本上各主要貨幣都有劣勢，算得上是半斤八兩，歐元和英鎊自然是歐債問題和經濟疲軟，而中歐美經濟都不佳的情況下，商品貨幣也難有多大作為。事實上周五我們除了要考慮非農數據到底會怎樣之外還需要注意歐洲大部分國家以及美國和加拿大都將假日休市，如若數據沒有太大意外，市場還可能相對平穩度過，一旦出現意外，不但周五甚至下周一匯市都有大幅波動的風險。

(胡明軍 編輯)

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