股市漲多回檔，四月中國一枝獨秀

四月以來，漲多股市紛紛面臨調節賣壓，唯中國股一枝獨秀，逆勢上揚逾5.5%，引領大中華基金紅光滿面。JF中國亮點基金經理人趙心盈說明，隨著市場風險偏好回升，坐擁強勁成長優勢的大中華市場，當然優先成為資金回補標的，加上通膨壓力逐漸消弭，中國貨幣政策已見鬆綁，投資氣氛轉趨樂觀，進而帶動大中華股市漲升表現。

趙心盈指出，緊縮政策施行年餘的中國股市，近期已嗅到適度寬鬆跡象，包括中央匯金買入四大商業銀行股票、擴大QFII及RQFII額度等，加上政府積極對股市作多，提供股價反彈的強勁動能。

再者，隨著十二五計劃的啟動，中國經濟正進行結構性改變，逐步朝向內需轉動，不僅帶動多元商機，中國薪資收入增加帶動大眾化及中低端消費品與基本民生用品需求，包括台灣、香港等內需零售相關產業，在中國消費力擴增的堆動下，成長潛力持續看漲。趙心盈認為，伴隨中國CPI滑落，貨幣政策可望趨於彈性，陸股反彈走勢可期，並將連帶拉動台、港股等大中華市場表現。

從價值面來看，目前中國股市預估本益比約9.3倍，低於五年平均值的12.9倍，折價幅度達28%，趙心盈表示，偏低的股市價值，有助於提供有力的下檔支撐。眼見政策已向穩增長靠攏，小規模寬鬆刺激政策已經展開，陸股重展雄風指日可待，趙心盈預期鄰近的台、港股市可望雨露均霑，後市漲升空間值得期待。

**********************************************************************

摩根投信 摩根證券 摩根投顧 獨立經營管理】

「摩根」為J.P. Morgan Asset Management於台灣事業體之行銷名稱。摩根所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此外，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另，內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知，本公司及銷售機構均備有公開說明書(或中譯本)或投資人須知，投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。

投信、境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券，僅限掛牌上市之有價證券，且分別不得超過投信基金淨資產價值之30%及境外基金淨資產價值之10%，另投資香港地區紅籌股及H股無限制。投資人亦需留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。

高收益債券基金經行政院金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金及新興市場債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，僅適合願意承擔較高風險之投資人，且投資人投資高收益債券基金以及新興市場債券基金不宜占其投資組合過高之比重。

境外基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。

本公司自當盡力提供正確的資訊，但文中之數據、預測或意見可能有脫漏、錯誤或因環境變化而有變更，本公司與其關係企業及各該董事、監察人、受僱人，對此不負任何法律責任。投資人如欲進行投資，應自行判斷投資標的、投資風險，承擔投資損益結果，不應將本資料引為投資之唯一依據。

摩根網站為摩根資產管理在台灣之入口網站：國內基金交易服務由摩根投信提供；境外基金交易服務由摩根證券提供；投資理財相關資訊服務由摩根投顧提供。

本網站內容之所有權利為摩根資產管理所有，任何人未經同意，不得為任何重製、轉載、散布、改作等侵害智慧財產權或其他權利之行為，並不得將網站全部或部分內容轉載於任何形式媒體。