油、金價格再攀高，資源基金添利多

伊朗核問題激勵國際油價攀高，24日盤中已突破108美元，來到去年5月以來的近9個月新高，另外，國際金價也連續四日上漲，23日收盤每盎司報1780.28美元，並續創近三個月高位。反應在基金績效上，國內1600多檔境內外基金本周績效前10名，就有5檔屬於天然資源與黃金基金（資料來源：Lipper，以台幣計價統計至2/20）。

摩根資源活力股票基金(原摩根富林明資源活力股票基金)經理人趙心盈指出，因美元下滑與寬鬆貨幣政策，在通貨膨脹的預期下，再度推升國際黃金價格走揚，由於惠譽22日再度向下調整希臘評級，也讓投資人憂心歐洲經濟前景，預期市場不確定因素仍會支撐金價走勢，根據彭博商品預估，今年金價在Q3有機會上看1900美元。

隨全球經濟成長趨緩，歐債發展仍存有變數的情況下，全球央行對黃金的避險需求不見銳減。趙心盈說明，根據世界黃金協會報告，去年全球央行淨購入黃金量由77噸上升至439.7噸，創1964年以來新高，反映黃金需求殷切，再者，新興國家外匯儲備中的黃金佔比偏低，未來央行增加買進黃金的趨勢將會持續。

寬鬆政策逐步發酵，國際油價升破每桶108美元，趙心盈分析，伊朗情勢緊張，再加上希臘紓困方案通過，國際油價持續飆升。由於成熟國家產油量持續下降，主要石油出口國又有供應風險，在供給短缺的衝擊下，油價走勢將維持高檔震盪。摩根大通證券預估，今年底前紐約原油價格上看每桶110美元，明後兩年還會持續向上走升。

長線而言，趙心盈進一步表示，根據UBS統計，過去20年，石油開採成本從8-10美元上升至20-25美元，採油成本愈墊愈高，實質需求又未見下降，油價長線上漲本錢十足。

**********************************************************************

【摩根投信 摩根證券 摩根投顧 獨立經營管理】
「摩根」為J.P. Morgan Asset Management於台灣事業體之行銷名稱。摩根所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此外，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另，內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知，本公司及銷售機構均備有公開說明書(或中譯本)或投資人須知，投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。

投信、境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券，僅限掛牌上市之有價證券，且分別不得超過投信基金淨資產價值之30%及境外基金淨資產價值之10%，另投資香港地區紅籌股及H股無限制。投資人亦需留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。

高收益債券基金經行政院金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金及新興市場債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，僅適合願意承擔較高風險之投資人，且投資人投資高收益債券基金以及新興市場債券基金不宜占其投資組合過高之比重。

境外基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。

本公司自當盡力提供正確的資訊，但文中之數據、預測或意見可能有脫漏、錯誤或因環境變化而有變更，本公司與其關係企業及各該董事、監察人、受僱人，對此不負任何法律責任。投資人如欲進行投資，應自行判斷投資標的、投資風險，承擔投資損益結果，不應將本資料引為投資之唯一依據。

摩根網站為摩根資產管理在台灣之入口網站：國內基金交易服務由摩根投信提供；境外基金交易服務由摩根證券提供；投資理財相關資訊服務由摩根投顧提供。

本網站內容之所有權利為摩根資產管理所有，任何人未經同意，不得為任何重製、轉載、散布、改作等侵害智慧財產權或其他權利之行為，並不得將網站全部或部分內容轉載於任何形式媒體。

客服信箱：service.jpmrich@jpmorgan.com　客服專線：0800-045-333、02-2252-2665（服務時間：週一至週五上午9:00至下午6:00）

摩根證券投資信託股份有限公司　地址：台北市敦化南路二段65號17樓　電話：02-2755-8686
摩根證券股份有限公司　　　　　地址：台北市敦化南路二段71號17樓　電話：02-2755-8989　100年金管證總字第0061號
摩根證券投資顧問股份有限公司　地址：台北市敦化南路二段71號B1　　電話：02-2755-8755　100年金管投顧新字第050號