野村：銀行股3年內或跑輸大盤 一季度將回調

　　1月13日，野村中國股票研究部主管劉鳴鏑表示，2015年一季度，銀行股將出現回調，在未來3年，銀行股將會跑輸大盤。

　　劉鳴鏑解釋，2015年MSCI中國指數的預測目標是60-76，2015年尖峰將比2014年末的水平上升15%，而此前2013年底到2014年尖峰的升幅則為8%，2014年同比上升5%。野村預計2015年開年至年底將有出色表現，但年內同時存在波動。預計2015年第一季度MSCI中國指數將有部分回調，近期表現滯后的板塊表現將優於近期表現強勁的板塊。因此，對於2015年第一季度而言，野村建議減持銀行股。

　　同時，劉鳴鏑表示，由於間接融資以及其他非銀業務的存在，銀行利潤從ROE角度來講，中期會有下降，市凈率不會回到上市以來的平均水平。這也使得他們做出銀行股利空的判斷。

　　劉鳴鏑表示，2015年將是3年牛市的元年。“一系列的改革措施和宏觀政策，使得行業產能退出，行業龍頭整合產業，提高議價能力，業績增長向好”，劉鳴鏑說，“法制建設和行政改革，也會是公司運營成本相應降低”。所以，2015將是中國國內A股市場牛市的起步年。

　　在此背景下，2015年野村看好以下六大主題板塊：國內研髮型領導企業，特別是高科技和IT行業；國企改革受益板塊，特別是獲得資產注入的企業和業務單一的國有企業；大眾消費相關板塊，將受益於2015年由政府部門薪酬上漲帶動的普遍薪酬上漲；互聯網大平臺，尤其是電子商務和搜尋行業；中國基礎設施建設和新絲綢之路受益板塊，這一經濟增長方式可能為急需增長的全球經濟以及中國自身產能過剩的問題破題；以及部分房地產和金融板塊，尤其是房地產和非銀行金融類股。