光伏企業預計四季度業績不容樂觀

王佑

昨日，法國能源監管委員會再度下調第四季的上網電價補貼，其中部分電站的補貼從原有的4.5歐分下調到3.5歐分，下滑比例高達10%。這一消息似乎是在萎靡已久的光伏市場上又撒了一把鹽。

多家大型光伏公司高層在接受《第一財經日報》記者採訪時談到，預計今年11~12月情況仍“很差”。

一位矽片上市公司財務總監向記者透露，與很多企業一樣，該公司的矽片能處於滿階段，“我們如果停，虧損額可能更高。”他給記者算了一筆賬：假設年1000兆瓦的矽片廠，大約需要上千個工人，加上固定折舊、廠房租金、企業原材料採購費用等，月支出為幾千萬元。

他還表示，目前靡的市場中，很多矽片公司都在“以貨易貨”，即將矽片出后抵押給上游原材料及輔料廠商作為貨款。“三季度還好，四季度這個方法未必會奏效。由於矽片價格可能繼續下滑，加上實際能遠大於需求，估計原材料及輔料企業的手上矽片也難以賣得出，賣出也未必有好價錢，“到了最后，矽片公司只能接受資金鏈斷裂的命運。”

另一家光伏企業投資者關係經理則表示，各公司的應收賬款並沒有明顯好轉。

今年第二季，天合光能的“現金與現金等價物”為6.6億美元，應收賬款高達5.31億美元；英利綠色能源的應收賬款為5.06億美元，現金等價物為4.89億美元、8.82億美元；另一家大型美國光伏上市公司的應收賬款是現金及現金等價物的3倍之高。

前述矽片上市公司CFO表示，應收賬款居高不下有很多原因：一些光伏生商願意賣貨且允許對方賒賬，他們期望未來市場好轉時可以回籠資金；另一批企業則希望通過把品轉化為入股太陽能電站的股份，來做銷售。

“大家不要以為像LDK、尚德這樣，通過政府協調、當地相關機構支持之后，銀行網開一面繼續貸款。大部分的光伏公司都拿不到銀行貸款。銀行對於只有資作為抵押但收入及利潤並不保證的公司，是不會輕易放款的。”前述公司CFO最擔心的是，目前一部分銀行已不肯貸款給光伏組件企業。

“雖然國內已制定了‘十二五’的光伏規劃，而且國網也對於6兆瓦的分散式光伏項目減免手續費，但畢竟中國市場還較小，大部分依靠歐洲市場。涵蓋歐洲在內的國際光伏需求，2012年在20G瓦左右，中國的實際能卻高達30G瓦，供過於求的局面難以得到扭轉，自然也無法使企業擺脫應收賬款居高不下、收入上升但虧損依舊的局面。”國泰君安分析師侯文濤表示。