BOJ副總裁暗示利率還可下調 但會考量銀行承受能力

MoneyDJ 新聞 2016-09-08  記者 賴宏昌 報導

日本央行 (BOJ；見圖) 總裁黑田東彥 (Haruhiko Kuroda)3 天前(9 月 5 日) 坦承，今年 1 月發表的負利率政策 (NIRP) 沒能完全抵消全球金融市場動盪對通膨預期的衝擊。

曾在今年 5 月說日本民眾無法理解 NIRP 好處的 BOJ 副總裁中曾宏 (Hiroshi Nakaso)，8 日在東京發表演說時再度觸及相關話題。

中曾宏指出，「質化量化寬鬆政策 (QQE)+NIRP」必須利弊之間取得動態平衡點，為了顧及金融機構的利益而排除進一步加大 NIRP 力道並非正確的做法。他說，在評估利弊之後，依據經濟活動情勢、物價水準以及金融狀況進一步下調利率仍有其必要。

中曾宏說他理解大規模貨幣政策對金融機構的衝擊、未來將據此採取必要的措施。他說，依據日本央行法，維繫金融系統穩定是既定使命之一。更何況，銀行系統是貨幣政策的主要傳遞管道。

BOJ 自 2 月 16 日起開始實施負利率政策。黑田說，日本銀行業獲利雖受負利率政策的衝擊，但金融中介功能並未受傷。

黑田指出，貨幣政策就像任何公共政策一樣：沒有白吃的午餐。只要對日本經濟整體來說是利大於弊，就算部分產業受創也應該毫不遲疑地採行。他認為負利率政策力道還有進一步加大的空間，但也坦承無法評估銀行的放款利率究竟還有多少下調空間。

econotimes.com 報導，BOJ 公布的季度調查顯示，信任 BOJ 政策的日本家庭自 6 個月前的 42.4% 跌至 40.4%、創 2009 年 6 月新低。

日本 7 月排除生鮮食品後的核心 CPI 年減 0.5%，創 2013 年 3 月以來最大跌幅。

Thomson Reuters 報導，BOJ 前副總裁、目前擔任日本經濟研究中心 (Japan Center for Economic Research；JCER) 總裁的岩田一政(Kazumasa Iwata)4 月曾說，日本若想完全擺脫通貨緊縮、BOJ 得考慮進一步擴大寬鬆。他建議將關鍵利率進一步調降至 - 1.0%。

出席傑克森洞年會的歐洲央行 (ECB) 委員 Benoit Coeure 說，負利率有效，而且它一點也不荒謬或邪惡。ECB 目前的隔夜存款利率為 - 0.4%、還有進一步下調的空間嗎？對此，Coeure 則是持保留的態度。

Coeure 7 月 28 日在耶魯金融危機論壇上指出，ECB 目前所實施的負利率政策尚未對金融穩定構成威脅。不過，他也表示，萬一利率在更長一段時間處於超低水準，對金融中介機構、金融穩定的累積影響則是不容小覷。

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