港股：金風科技

金風科技（02208.HK）：集團日前公布2016年上半年業績報告，期內實現營業收入108.4億元（人民幣，下同）；凈利潤14.5萬元，分別比同比增長15.82%及16.43%。2015年躍升為全球排名第一的風電制造企業後，今年以來金風科技(002202,股吧)繼續做大做強風機主業。上半年風電機組對外銷售2373兆瓦容量，同比增長13.27%，市場份額持續擴大。同時公司加強管理，消除低效環節，毛利率提升1.8個百分點至30.6%，整體盈利能力顯着提升。

行業方面，今年3月底，國家發改委發布《可再生能源發電全額保障性收購管理辦法》，規定在限電地區執行保障性年利用小時數政策，明確火電擠占消納空間導致的可再生能源未達到保障小時數的部分，將由火電企業進行補償。二季度棄風率由一季度的26%回落至約20%，效果顯着。預計下半年棄風問題能進一步改善，扭轉上半年風電平均利用小時數同比下降的困局。另外，低息環境亦有利於負債水平較高的風電行業緩解財務壓力。

金風股價自3月見底之後，錄得約六成升幅，但現價仍然僅相當於9.8倍的15年P/E，息率達4.7%，估值尚低。股價中期形成上升三角形走勢，於12.6元左右面臨頂部阻力。短線則重回20日線之上，MACD有形成金叉的趨勢。建議11.8元附近吸納，跌穿11.2元止蝕，目標價15元。

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