鋼鐵去產能步入深水區 現貨拒跌難阻期貨回調

和訊網消息近日，鋼材行情起伏不定。五礦經易期貨黑色金屬分析師陳丙昆表示，當下鋼鐵產業去產能進入深水期，市場也陷入兩難，基建需求預期令現貨商拒跌心理濃厚，但鋼廠主動壓縮產能概率低，又讓價格回調存在邏輯驅動。

上周，螺紋鋼和鐵礦石急跌，煤炭反彈終結被迫回調，而本周，螺紋鋼和鐵礦石的反彈又讓煤炭展開新一輪反彈。

陳丙昆表示，煤炭的反彈的心理仍然是根據去產能政策展開，但供給側改革對價格作用力屬於壓縮產能的托起性質，反彈高度有限，而鋼鐵產業的去產能進入深水期，市場陷入兩難。

一方面，雨水大帶來基建需求預期濃郁，讓看好需求備貨的現貨商拒跌心理濃厚，市場庫存又處於較低水平，講故事仍有觀眾，支撐價格上漲。

另一方面，鋼廠在有利潤的情況下，主動壓縮產能概率極低，數據折射的規律預示，9月開始鋼廠盈利比例或下降，價格的回調有驅動邏輯；而金九銀十屬於趕工行情，現貨價格難以上揚，如果下跌則與期貨走勢形成共振，邏輯上也傾向於回調狀態。

陳丙昆還指出，期貨盤口，黑色系反彈至頂部區間後，市場釋放出懷疑技術信號，目前資金最雄厚的螺紋鋼和鐵礦石已經給出明確技術信號，「哪怕不做空，也不跟風固守多單。」

突發變量上，6月開始的反彈圍繞環保展開，呈現出見風就是雨的特征，而無論是唐山地區的環保還是G20後的趕工成交都會帶來一定反彈。因此，陳丙昆認為，這樣的反彈，對螺紋和鐵礦石可能是最佳的做空點，當下行情震盪中投資者可以短線參與。