周盤點：耶倫吹響加息號角 引爆市場上演過山車行情

多數品種盤中跳水下挫 黑色系商品降溫

周三夜盤大宗商品全線暴跌，多數品種盤中跳水下挫。黑色品種周五繼續調整，連礦持續下跌，將周四尾盤漲幅再度吐出，從形態上看還有進一步下跌的趨勢。

點評：西本新干線高級研究員邱躍成表示，周四鐵礦石期貨領跌整個黑色系，與前一日河北省公布的「河北省2016年化解鋼鐵過剩產能分月計劃表」有關。混沌天成期貨分析師李鵬飛表示，目前鋼材市場的核心矛盾在於鋼廠盈利水平的提升使其仍有增產的動力，價格的上漲也加大了去產能的難度。同時鋼材內外需求仍面臨較大的風險。

耶倫費希爾聯袂釋放「鷹」派言論 金融市場出現「V」型反轉行情

美聯儲主席耶倫周五(8月26日)發表講話稱，加息理由在近幾個月已有所加強；漸進的加息路徑是適合的；未來升息的路徑范圍較廣，一旦經濟遭遇沖擊，路徑可能改變。

點評：市場反應劇烈，現反轉走勢，美元先升後跌再深V反轉，金價先跌後升，油價在耶倫發表演講期間短線下跌，此後一路飆升。美國股市高位回落，之後收復所有跌幅並進一步走高，標普500金融板塊刷新日高、周期性行業領漲。

庫存激增 「空銅派」卷土重來

庫存眼下已經成了銅市上方最大的烏雲。幾乎在短時間內，銅庫存增長的態勢已經白熱化，目前COMEX銅庫存已經升至近4個月高位。隨着而來的，是銅價的接連下跌。

點評：在2015年11月有色金屬價格大多創下數年來新低後，行業動態供需在價格變化後的「再平衡」，以及市場利空被透支後空頭離場，推動商品價格的在展開階段性超跌反彈的修復行情，但當前多頭信心主要來自國內外宏觀環境偏寬松、行業供需動態改善、通脹預期及資金炒作等，而做空資金的主線邏輯——商品熊市周期、現貨供大於求、隱形庫存流出等因素威脅仍在，銅市反彈太多依賴貨幣寬松推動下的階段性提振，供需面在中長期實質性改善仍缺乏足夠的證據，其基本面相比其他有色品種來看缺乏亮點。

PP、PE期貨產生鲶魚效應：聚烯烴產業鏈生變

PE和PP期貨先後於2007年和2014年在大商所上市，背後是市場規模超過2500億元的聚烯烴市場。在業內看來，伴隨着煤化工的崛起，在這對聚烯烴的雙胞胎期貨的鲶魚效應作用下，聚烯烴產業鏈從貿易模式到產業格局都在悄然生變。

點評：點價交易應用廣泛，說明聚烯烴上下游產業鏈企業對聚烯烴期貨的認知和接受程度日益提高，期貨對現貨生產經營的指導作用日益加強，塑料和PP期貨對服務實體經濟穩健經營取得了積極效果

涉嫌操縱鋼價 全球最大鋼鐵制造商安賽樂米塔爾被罰1.1億美元

全球最大鋼鐵制造商安賽樂米塔爾（ArcelorMittal）將通過支付罰款的方式，化解南非競爭監管機構關於其合謀操控鋼價的指控。

點評：南非競爭委員會8月22日宣布，安賽樂米塔爾在南非的子公司同意支付15億南非蘭特（約合1.1億美元）罰款，以了結公司操縱鋼價的指控，此項罰款也成為南非競爭委員會迄今為止開出的最大金額罰單。

弘業期貨與人保財險簽約玉米「保險+期貨」項目

弘業期貨與人保財險灌南支公司在連雲港(601008,股吧)市灌南縣舉行玉米「保險+期貨」創新項目簽約儀式。據介紹，簽約當日有12張玉米價格保險單出具，為灌南縣3000多戶農戶提供了近800萬元風險保障。

點評：弘業期貨總經理周劍秋表示，推動「保險+期貨」機制創新，有助於提升金融市場對「三農」的服務力度和強度，使金融市場和農民實現點對點對接，在保障農民收入、促進農業農村發展方面具有積極意義。

江蘇證監局局長王明偉履新 任中國期貨業協會會長

8月24日，中國期貨業協會召開了第四屆理事會第十一次會議，中國證監會副主席方星海出席會議並作了重要講話。會議選舉王明偉為中國期貨業協會新任會長。同時，會議還審議通過了鄭州商品交易所副總經理張靜擔任協會理事代表，並選舉張靜為中國期貨業協會兼職副會長。

點評：證監系統和期貨系統的人事變動近期頗為頻密。現任江蘇證監局黨委書記、局長，為原證監會機構部主任梁永生。而原期貨業協會會長劉志超，自2007年2月起擔任該職務，到如今卸任已經近10年時間，但期貨業協會並未公布他卸任之後的去向。

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