英倫金融：美指先抑後揚 維持在94.5附近區間震盪

和訊特約

【環球市況焦點及分析】

昨日美國公布的經濟數據整體表現良好，Markit制造業PMI略低於預期，但仍處於榮枯線上方，無需過分擔憂，而新屋銷售總數錄得近十年來新高，表明美國房地產市場增長強勁，抵押貸款利率處於低位、收入水平改善、就業表現良好等因素均對房地產市場構成支撐，市場靜待耶倫講話，交投仍相當謹慎，美元指數先抑後揚，維持在94.5水平附近震盪，金價反彈受阻，銀價維持低位震盪。原油方面，油價一度出現大幅反彈，但臨近尾盤漲幅收窄，消息稱伊朗暗示可能支持OPEC凍產，但API數據顯示原油庫存意外大增450萬桶，遠超市場預期，汽油及餾分油庫存則有所下降。沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演「狼來了」的故事暫時難以確認，需警惕多殺多導致油價從高位急速回落的風險。本周市場焦點在美聯儲主席耶倫在8月26日傑克遜霍爾全球央行年會上的重磅講話，若參照去年的經驗，耶倫很可能會在此次演說中給出今年余下時間里加息前景的重要線索，而其字里行間所透露出的鷹鴿傾向，相信亦會促使聯儲內部眾多分歧矛盾的意見加速統一。數據方面，在美國，預計成屋銷售跟隨新屋銷售增長，FHFA房價指數持穩，耐用品訂單維持下滑態勢，初請略增，二季度GDP、核心PCE物價指數、密歇根大學消費者信心指數均料向好。在歐洲，預計德國GDP增長輕微減速，IFO及Gfk持平，法國GDP零增長，英國GDP向下修正。在亞太區，日本CPI維持跌勢，繼續受通縮風險困擾。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。

英倫金融【黃金】：美國房地產市場表現強勁，美元回升金價反彈遇阻。1)首個即市策略，升穿1343可適量造多，看1346,1350，突破追1357,1363。2)反之，跌破1333，目標1330,1324，突破可追1320,1314。3)最後一個策略，目前美聯儲七月議息紀要偏鴿派，最新非農強勁但通脹低迷，聯儲二三把手相繼給出鷹派表態，市場靜待耶倫重磅講話，金銀寬幅震盪，以1358-1375區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。

【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。

【原油直擊】上個交易日，國際油價上升超過百分之1。紐約期油以每桶48.1美元收市，升69美仙，升幅百分之1.5。倫敦期油一度重上每桶50美元水平，收市報49.96美元，升80美仙，升幅百分之1.6。石油輸出國組織下月舉行非正式會議前，可能有更多產油國願意合作穩定油價。《路透》引述消息指，油組第三大產油國伊朗正發出正面訊號，除了出席下月的非正式會議，更願意與其他產油國達成共識，可能支持聯合行動，提振石油市場。但現階段傾向油組有更多行動，而非僅僅要求成員國凍結產量於現時的高水平。油組上次於四月舉行的會議伊朗拒絕出席，外界視為是油組及俄羅斯等產油國當時未能達成凍結產量協議的原因之一。為甚麼伊朗態度可能轉變呢？消息指，是由於伊朗石油產量將很快回復被西方制裁前的水平，所以有空間與其他產油國合作。但另一主要產油國伊拉克，總理阿巴迪表明，市占率仍然未達到目標水平，不打算限制產量。《路透》認為，他是暗示盡管油組提出凍結產量，伊拉克都不願意參與。至於目前石油供應仍然充裕。業界數據顯示，上星期美國原油庫存出乎意料大增450萬桶，市場原本預期會減少。原油期貨交收地庫欣，庫存亦增加近42萬桶。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，雖然部分產油國因武裝動亂等因素出現供應受限問題，但伊朗沙特等國加緊搶占市場份額，限產停留在紙上談兵，美國產量亦在逐漸恢復，供應過剩擔憂仍難以消除。從需求面看，北半球夏季為能源需求旺季，但歐洲政局動盪，全球經濟數據亦暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。油價前期最低跌至逾12年低位後有主動買盤積極抄底，隨着供需基本面改善，油價震盪回升，不過OPEC半年度會議限產再度落空，伊朗引領海灣國家競相增產，美國頁岩油氣鑽井陸續復產，油價轉弱，一度跌破40整數關口，產油國凍產炒作舊調重彈，引發強勁回升，呈軋空式上漲，但在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃，反抽似乎亦難改轉向跌勢的跡象，沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演「狼來了」的故事暫時難以確認，需警惕多殺多導致油價從高位大幅回落的風險。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看46.60,44.39，阻力看49.04,50.00。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。

【紐約股市】紐約股市靠穩，納斯達克指數連升兩日，曾經再創新高。道瓊斯工業平均指數及標准普爾五百指數亦結束連續兩個交易日的下跌。 道指升17點，收報18547點。標普五百指數升4點，收報2186點。 美國新屋銷售意外急升，創近九年新高，投資者憧憬今季當地經濟增長加快，加上科技股上升，都利好投資氣氛。 美股三大指數靠穩，當中地產股指數升近百分之2，表現是約六個星期以來最好。獲大行唱好的原材料股亦受追捧。 道指早段曾經升逾100點，升至18600點水平，但其後升幅收窄，並以近全日低位收市，收報18547點，升17點。若美股走強則利淡金銀回落。

【美元指數】美元兌主要貨幣匯價靠穩。 有分析指，目前美元走勢，反映市場預料美國聯儲局主席耶倫星期五的講話會偏向「鴿派」，一旦言論轉為「鷹派」將會令市場大感意外，大幅推高美元匯價。美元兌日圓隔晚在紐約市一度跌穿100水平，但之後收復失地。 數據顯示，歐元區民間制造業活動穩定，緩和英國公投「脫歐」，可能影響整個歐元區的憂慮。歐元兌美元匯價曾經重上1.135，但之後又徘徊在1.13水平。技術上，美元指數先抑後揚，維持在94.5水平附近區間震盪。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。

英倫金融高級分析師WL