美聯儲加息一拖再拖 大摩呼吁買5年期美債

專欄作家習廣思撰文指出，美聯儲周三晚公布的議息紀錄顯示，聯邦公開市場委員會（FOMC）委員對加息時間存有分歧，鷹派與鴿派各自堅持一貫立場，這與官員們公開講話表達的意見一致。不過，多數人都認為不論加息步伐如何，通脹短期內都沒有脫離掌控范圍，這與大行看法一致。美國加息風險暫且壓下，有利資金繼續尋息之旅，優質股可擇機入市。這篇文章具有一定的借鑒意義。

美聯儲7月的議息會議紀錄公布後，有「美聯儲通訊社」之稱的《華爾街日報(博客,微博)》認為，美聯儲最快於9月加息，美股三大指數反應正面，周三收市反覆微升。芝加哥商品期貨交易所利率期貨顯示，市場估計9月加息的機會率，由前一日的15%略升至18%，但仍低於兩成。

根據美聯儲會議紀錄聲明，負責決定美國利率的FOMC內17名成員中，多數人認為勞動力市場進一步穩步改善，令不必要的通脹壓力上升風險較低。會議紀錄又顯示，多數人表示如果通脹加速上升，FOMC也有足夠時間作出反應，而且他們傾向把再次上調聯邦基金利率的時間，推遲到對通脹持續向2%目標靠攏更有信心的時候。

盡管有些委員認為加息宜早不宜遲，但良性通脹前景讓決策者有更多時間厘清近期美國就業數據，以及英國脫歐公投帶來的長期不確定性。在是次會議聲明中，他們承認經濟前景面臨的短期風險已經減少。

大摩吁買5年期美債

這份議息聲明基本上令加息前景維持不明朗，聯邦基金利率期貨反映，市場預計今年內加息的可能性約為50%，與會議紀錄公布前相若。

摩根士丹利指出，投資者高估了美聯儲今年加息的可能性，建議買入5年期美國國債。大摩策略師預計，由於美國仍不存在通脹壓力，美聯儲年內加息機會率將在未來幾周從50%降至30%。在這份會議紀錄公布後，美國國債價格連續第二日上漲，10年期國債息率跌至1.55厘以下。

面對美國以至全球經濟增長放緩，美聯儲自去年12月加息以來就一直按兵不動，這與當時市場預計今年加息4次的預測相去甚遠，而與市場預期有極大落差的息率前景，也令本港樓市變得更難估計。去年估樓市跌兩三成者大有人在，券商分析員以至樓評家均大跌眼鏡。

隨着本地樓市升溫，有報道指大型物業投資者全線封盤，手持物業不再放盤出售雲雲。伴隨炒家封盤的是二手樓掀反價破頂潮，由新界屯門、天水圍到港島太古城，都有物業錄得破頂價，其中太古城本月已錄得22宗成交，比上月同期升近1.8倍，出現價量齊升現象。

香港樓市真怪異，當地產股連升幾個月屢次破頂，並開始見頂回落時，樓市成交及價位才開始出現異動。不過，內地樓市更夸張，個別一線城市樓價已拍得住香港屋苑呎價，核心區豪宅價格計及滙率更加拋離香港，論收入與樓價比例，早已超過香港。這反映在全球放水潮下，市民已不相信鈔票的購買力，以磚頭保本好過放在銀行收取微薄利息。

港股在美國議息紀錄公布後，昨天一度大升近400點，收市仍升223點。騰訊（00700）甫開市便升穿200元關，收市狂升5.1%，以此等巨無霸而言，升幅確是驚人。近日的業績期正好是分辨強弱股的時候，強勢股舜宇光學（02382）在公布業績當日就升了一成，即使其股價過去半年已倍漲，但依然大受投資者歡迎，這是少有的優質企業遇上商業急升周期現象。

業績期分辨強弱股

其他藍籌表現則平平無奇，個別中資股升得遲跌得早。有報道指在上證指數本周觸及7個月高位之際，中國官方沽出了部分銀行持股。據知情人士稱，本周二中國證券金融股份有限公司及其他國家相關資金，賣出包括寧波銀行(002142,股吧)在內的股票。寧波銀行當日股價下跌6.8%，過去12個月則累漲29%。雖然官方資金當日凈賣出股票，但未有太多詳情，不知會否有後續拋售。

中證金去年底持倉最多的是金融股，金融股在基准指數中權重高，也更易成為政府干預托市的對象。去年中央入市買股托市，正是以金融股為主，假如報道屬實，即是有一個大沽家准備出貨，這或影響到中港重磅中資金融股的短期表現。中證金沽貨是對後市有信心？抑或留意到外資正在買貨而認為是出貨機會？宜留意更多相關消息。另外，日圓曾升穿100關，日股似現雙頂，或拖累短期股市表現。（文章來源：hkej）