清算日遲早降臨？美股創高、伊坎不甩，續抱空前空單

MoneyDJ 新聞 2016-08-18  記者 陳苓 報導

這次牛市果真是歷來最被痛恨的一次！儘管美股頻破歷史新高，市場卻不見喜悅，反而日趨悲觀。繼索羅斯、葛洛斯、岡拉克、羅傑斯之後，知名富豪投資人伊坎 (Carl Icahn) 也看壞前景，做空水位維持在空前高檔。

ZeroHedge 17 日報導，伊坎受訪時表示，他持有的避險部位達到前所未有水準，市場估值被零利率推到恨天高。這就像有錢人家到處玩樂，躺在泳池畔享受，靠著好名聲四處借錢，直到破產為止，當前經濟現狀就是如此，零利率創造出巨大泡沫。

他說，清算日遲早會到來，他這輩子看過好幾次，市場好的時候，一切看來都很美好，有如飛上雲端，但這也是該收手退場的時刻。儘管如此，他無法斷言事情會在明天、下週、下個月、或明年發生。許多企業高層心裡明白，只要監管機構魔杖一揮，公司就可能破產，何必花錢投資、何必買進更多機具？中產階級的製造業工作因此不斷流失，大家卻自欺欺人，說自己不是製造商、而是服務業者。

至於造成市場崩盤的原因，伊坎指出，市場慘跌的導火線之一是企業投資停滯，過去兩年來都是如此，上一季更下滑 4%。經濟未陷衰退，資本投資卻減少，這種情況前所未聞。此外，生產力也降低，當前的生產成長低到不行，這些都是資本體系的要素。

伊坎會這麼說，或許也是因為市場崩盤，他可以大賺一筆。數據顯示，儘管美股暴衝，伊坎沒有認賠殺出，今年第一、二季他旗下避險基金的淨空頭部位維持在 149%，做空部位創下空前紀錄。

「金融巨鱷」索羅斯在第 2 季期間加倍放空標準普爾 500 指數。華爾街日報、Yahoo Finance、路透社等多家外電報導，根據索羅斯基金管理公司 (Soros Fund Management LLC) 呈交給美國證券管理委員會 (SEC) 的公告，在第 2 季期間 (4-6 月)，該基金購入了超過 190 萬口 SPDR 標普 500 指數 ETF (SPDR S&P 500 ETF Trust ETF，代號為 SPY.US) 的賣權，累積的 SPY 賣權口數已超過 400 萬口，是 Q2 整個投資組合中比重最大的交易部位。相較之下，索羅斯在 Q1 底還只持有 210 萬口的 SPY 賣權。

知名債券投資人葛洛斯 (Bill Gross) 也對企業投資低迷感到憂心。他 17 日投書英國金融時報稱，生產力成長或許是最能判斷經濟活力的指標，如今已開發國家的生產力慘不忍睹，跟著 QE 和低利一起跌落深淵。以美國而言，美國生產力成長已經轉負，央行官員卻認為只是短期雜訊。另外，投資是帶動生產力成長的重要因素，此一指標從未回到 2008 年全球金融海嘯前的水準。企業把現金用來購買庫藏股、不願投資成長，資金從實體經濟轉入金融資產持有者。

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