【中港互通】美銀美林﹕深港通開通後無助改善港交所盈利

深港通昨日已獲得國務院批准，並預期在4個月內開通。雖然投資者對深港通存有一定憧憬，但是美銀美林於報告內抱持一個較淡的立場，認為深港通開通後並不會觸發內地投資者大量開新戶口以投資港股，特別是滬港通已經實施了20個月。該行又指出，早前南向成交額增加與人民幣貶值有關，惟縱使在高峰期，南向交投額只佔大市成交額的7.8%，而南向成交額一般而言只佔大市成交2.6%。

美銀美林更指出，港交所在2016年市盈率及市賬率分別高達39倍及8倍實在太昂貴。縱使港交所與其他金融機構相比，其資產負債表極具安全性，同時派息率高達90%，可是按現時股價計算，今?明兩年的股息回報分別只有2.3%及2.6%。該行更指出若日後深港通開通後，市場反應不如預期，屆時會導致港交所股價面臨更大下行風險。該行預期深港通開通後，只會讓港交所的日均成交量增加0.7%；同時指出深港通開通後，港交所將會欠缺推動盈利的催化劑。該行予港交所「跑輸大市」評級，目標價為166元。

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