滬深兩市逾800家企業IPO待審 新三板飛速發展這邊風景獨好

在市場高速發展的推動下，全國中小企業股份轉讓系統，也就是俗稱的「新三板」，掛牌企業總數在過去兩周成長了9%，而此時滬深兩市仍有大量的企業在排隊等候上市。

根據股轉系統網站信息，其掛牌企業總數已達8622家，比起去年底成長了68%。相比之下滬深兩市的掛牌企業總數只有2914家。今年以來股轉系統掛牌公司股票發行金額累計達到782億元人民幣（118億美元）。

新三板的快速成長幫助緩解了中小企業的資金渴求，股轉系統本身也為掛牌公司在股票發行時機和估值選擇上提供了更大的靈活空間，這對於滬深兩市上市公司來說是很難做到的。根據證監會的數據，滬深兩市目前IPO待審公司數量達到800多家。

「新三板幫助中國經濟解決了一個大問題，它在大量企業排隊等候上市的情況下，為中小企業提供了融資渠道。」 交銀國際策略師洪灝表示。

新三板掛牌公司在掛牌之後通過定向發行新股的方式籌措資金。根據1月份時的公告，廣州恆大淘寶足球俱樂部去年11月份在股轉系統通過協議轉讓的方式掛牌，12月份時定向發行普通股募集資金8.69億元。此次發行股份的發行價格為每股人民幣40元，以此計算該公司的估值達到159億元人民幣。

全國中小企業股份轉讓系統成立於2012年，投資者有500萬元人民幣的准入門檻。據官網介紹，截至去年底，新三板的個人投資者賬戶數達到20萬，一年內成長三倍。截至7月份掛牌公司總市值3.17萬億元人民幣，同比成長逾一倍。前谷歌中國區主管李開復所創立的創業孵化公司創新工場於今年2月份在新三板掛牌。

新三板儘快成長飛快，但和滬深兩市相比，其股票流轉規模仍然較小。8月11日的成交金額合計只有大約5.25億元人民幣--還不及滬市一只股票工商銀行一天的換手金額。募集資金數量和滬深兩市相比也是九牛之一毛，彭博整理的數據顯示，兩市2016年首次公開發行股票募集資金總額達到83億美元，此外上市公司股票增發募資資金則有1040億美元。

新三板雖然給提早行動的公司帶來機遇，但市場對股轉系統掛牌公司的研究以及系統監管還遠遠不足。

洪灝稱，新三板就好比是中國股市的「西部荒原」。