巴克萊銀行：商品基金下半年難續輝煌

據匯通網消息，商品基金今年流入創下曆史。年?流入資金高達510億美元，是2009以來的最高水平，那時商品處于3年牛市的起點。

不過，7月流入放緩了，表明投資者在尋求結利。

投資者今年迫于大環境的不确定性而湧入商品基金，再加上商品價格大漲，總體商品資?基金被推高至2350億美元，為13個月新高，大大高于2015年末商品資?管理規模低點1610億美元。

然而，巴克萊(Barclays)分析師Norris相信7月後情況會出現反轉，他給出了3點理由：

1.今年投資者對商品的偏好是為了避險，證據是貴金屬占資金流入大約60%。

2.今年商品需求更像是戰術性而非戰略性的。雖然流入驚人，但單個商品ETP遠比指數受歡迎，尤其是原油和貴金屬等。投資者展示出積極買賣ETP頭寸的意願。

3.彭博商品指數在第二季度大漲14%，在第三季度卻下跌8.4%。商品投資者擔憂下半年的價格走勢會出現反轉，這在2014年和2015年都發生過。在過去5年，下半年商品平均下跌11%，上半年隻下跌3%。

基于上半年的流入和以往的趨勢，看來商品投資者在下半年會有大麻煩。商品的高回報時期已經過去，而下半年最可能發生的就是逐漸走低。

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