短期英債收益率連兩日降為負值 為300年來首見

據路透報道 英國短期公債收益率周三連續第二日降為負值，為300年有史以來首見；上周英國央行公布力度出乎意料的刺激方案，引發公債價格勁揚。

兩檔非指標短債收益率首次連二日降為負值；另有一檔亦跌至負值，首次是在英國作出退歐決定後不久出現。

英國央行上周進行自2009年以來的首次降息，並重啟量化寬松措施，促使指標公債收益率近日全線觸及紀錄低位。

但分析師稱，公債收益率進一步下行空間有限，因為英國央行已經排除將主要放貸利率降至零之下的可能性。外界預計該行可能會在11月將利率從創紀錄的0.25%，降至0.1%。

「英國央行、歐洲央行和日本央行之間的差別在於，英國央行已經表明不希望實施負利率，因為這可能對英國銀行業者產生負面影響，」RIA Capital Markets的分析師Nick Stamenkovic稱。

「我認為，我們不會看到在歐元區或日本所見的那種程度的負收益率。」

2020年3月到期的英國公債收益率跌至負0.016%，再次觸及前一日達到的紀錄低點。2019年9月到期的英國公債收益率最低跌至負0.012%，距前一日觸及的記錄低點僅一步之遙。

2019年3月到期的英國公債收益率跌至負0.01%。英國6月23日公投決定退歐後，該收益率在7月1日首次跌至負值，隨後又在英國央行會議當天再次出現負值。

在周二11.7億英鎊的剩余期限15年期以上公債逆向標售中，英國央行未能獲得足夠的供應，引發市場擔憂其最新刺激經濟舉措的功效。

但在周三英國央行首次回購中長期公債時，投資者積極出售，延續周一逆向標售三至七年期公債時的熱烈局面。

英國央行稱買入11.7億英鎊7-15年期公債時，標售倍數(offer-to-cover ratio)達4.71倍，為2013年9月以來最高，且高於上次類似英債標購操作的2.15倍。

RBC Capital Markets首席歐洲策略師Peter Schaffrik稱，然而關鍵考驗將是下周的長期債券買回。

Royal London Asset Management衍生品業務主管Darren Bustin說，在英國債務管理局(DMO)下周發行12.5億英鎊40年期公債後，英國央或許會發現較容易買到長債--但還是有標購再次失敗的風險存在。

「若這股趨勢持續且貨幣政策無法達成目標，那麼可能就得交由財政部來找問題解決方案了。」他說。

英國財政大臣哈蒙德(Philip Hammond)曾表示，將於今年稍晚發布預算更新時，檢討政府稅制和支出政策。一些分析師已敦促他推出債融投資計劃以支撐經濟。