人民幣匯率收盤創近兩周新低 貿易數據影響有限

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--8月8日，人民幣兌美元即期匯率收盤大幅下跌172個基點，中間價則大跌逾200個基點，雙雙創下近兩周來新低。大行在6.6650附近釋放美元流動性，人民幣匯率易升難跌。最新公布的中國7月出口數據基本符合預期，進口降幅則擴大。貿易順差維持較高水平，將是有利於外匯市場供求改善的因素之一。

人民幣兌美元即期匯率北京時間16:30收盤報6.6624，相比前一交易日收盤價6.6452上漲172個基點。盤中波動區間為6.6500-6.6653，成交額179.26億美元。

交易人士稱，客盤仍略偏購匯，人民幣匯率早盤快速下探6.6650附近後有大行提供美元流動性。中國7月貿易數據對匯市直接影響有限，周末外匯儲備數據好於預期，人民幣貶值預期略有緩解。強勢美元持續性較為有限，且有大行維穩，短期人民幣匯率易升難跌。

海關總署最新數據顯示，按美元計，中國7月出口同比下降4.4%，前值下降4.8%；進口同比下降12.5%，前值下降8.4%；當月貿易順差523.1億美元，創6個月來最高水平，前值為481.1億美元。

按人民幣計，7月出口同比增長2.9%，前值增長1.3%；進口同比下降5.7%，前值下降2.3%；貿易順差為3428億元，前值順差3112億元。

招商證券分析認為，7月美元較強使得人民幣值的出口同比數據改善更為明顯。進口同比增速大幅下滑受高基數因素擾動明顯，不過將季節性納入考慮，本月進口確實偏弱。當月貿易順差有所上升，預計三季度貿易順差因季節性因素和出口有改善將維持較高水平，這將是有利於外匯市場供求改善的因素之一。

海通證券認為，人民幣匯率貶值對出口的刺激作用有限，預料未來全球經濟低迷、中國勞動力成本優勢漸弱仍會拖累出口。此外，上周央行在貨政報告特別提到降准對匯率的潛在沖擊，且７月份人民幣先跌後升，外匯儲備小幅下降，預示央行干預能力增強，人民幣匯率短期仍將保持穩定。

截至2016年7月末，中國外匯儲備余額為3.20萬億美元，環比下降41.05億美元。

中信證券固收團隊認為，在漸近貶值的大背景下，由於人民幣目前企穩並小幅上揚，短期內資金外流壓力已經有所減緩，央行只需讓市場機制發揮作用即刻，尚無需采取措施，確保了外匯儲備的穩定。其次，受英國脫歐的影響，避險需求升溫，上個月日元升值，也有助於外匯儲備價值的提升。

央行8月5日發布2016年第二季度中國貨幣政策執行報告明確指出，“降准釋放的流動性越多，本幣貶值預期越強”。今年以來更多全球央行逐步顯露出保守傾向，競爭性貶值壓力下降。這意味着其他貨幣走弱形成的美元升值壓力有望明顯下降，人民幣匯率保持穩定的基礎加強，更有利於中間價市場形成機制的發展與成熟。在此背景下，央行維護外匯市場穩定的意願上升。