FB H股槓反ETF掛牌 A股ETF六年規模成長10倍

富邦投信長期耕耘大中華市場，最新發行的富邦香港H股ETF傘型基金今(5)日在臺灣證券交易所掛牌上市，該基金包括正向2倍ETF（股票代號：00665L、股票簡稱：FB H股正2）及反向一倍ETF（股票代號：00666R、股票簡稱：FB H股反1）。A股ETF的規模由2010年底的4億美元到現在的32億美元，增長了幾乎10倍。

此兩檔FB H股槓反ETF分別追蹤由恒生指數有限公司（Hang Seng Indexes Company Limited）所編製的恒生國企槓桿指數及恒生國企短倉指數。

富邦投信董事長史綱在富邦香港H股ETF傘型基金上市典禮致詞時表示，回溯台灣陸股相關的ETF市場，A股ETF在2009年以連結式的方式聯結香港ETF。而後富邦投信在2011年取得第一批QFII額度，發行了港、台兩地第一檔直接進入A股市場的ETF，提供給投資人更有效率及低廉的成本的投資工具。

2014年台灣開放槓反ETF，富邦投信發行了第一支A股槓反ETF，經過台灣投信同業的努力，A股ETF的規模由2010年底的4億美元到現在的32億美元，增長了幾乎10倍。同時間香港A股ETF的規模由2010年的81億美元，到今天的100億美元，增長了約20%，以相對管理資產金額來說，台灣A股ETF則由2010年香港A股ETF的5%到今天約為香港ETF的三分之一，也遠高於韓國(6億美元)、美國(5億美元)。

以交易量而言，台灣A股ETF的日交易量目前平均約1億美元，而香港A股ETF約1.5億美元，臺灣的交易量和香港非常接近。

史綱說，更有趣的觀察點是，香港A股ETF的規模由中國股災前超過200億美元，到股災後的100億美元，下跌了約50%。而台灣在同時期規模反而增加了40%。大陸股災造成外資撤離，H股對A股由溢價轉為折價約30%，這也使得陸資借道滬港通南下套利，H股ETF的管理資產由2014年底的30億美金增長到今天60億美金。在經濟趨整合但資本市場保持分離的大環境下，看到兩岸三地的資產配置自然形成互補互利的結合。

富邦投信總經理林弘立指出，A股是指中國境內註冊並且於上海證交所或深圳證交所上市的股票，H股則為中國境內註冊公司至香港上市的股票，由於H股以大型國有企業為主，故亦有國企股之稱。恒生中國企業指數亦稱恒生國企指數或恒生H股指數，採樣所有香港交易所上市的H股公司，依據市值排序選取前40大公司納入成分股，是最具代表性的H股指數之一。

林弘立說，由於北京證監會相當重視香港的國際市場地位，所以能在香港證交所上市的H股，一般皆為相當有份量的重要產業龍頭，恒生中國企業指數成分股中，金融及能源產業占比最高，成分股涵蓋諸多產業龍頭，包括建設銀行、中國銀行、工商銀行、中國平安、中國人壽及中國石油化工等著名國企。

值得注意的是，H股市場與A股市場上市企業雖然皆是中國境內註冊之公司，但在不同市場上市的企業各具特色。上海交易所主要上市企業為中大型藍籌股；深圳交易所的上市公司多半為中小型創新成長企業；香港H股公司則以大型國有企業為主。由於H股市場屬於境外市場，故相對滬、深兩市而言，在國際資金自由流動下，H股最能迅速反應全球風險偏好的改變，特別適合進行策略性操作。

林弘立強調，在世界經濟復甦仍偏弱、中國轉型對GDP增速帶來的短期下行壓力下，中國政府將繼續注重穩增長措施的實施，經濟不致失速。而國企改革有條不紊地推進，將提升H股中長期增長潛力，加以高達約30%上下的價差，讓H股成為近期當紅炸子雞。