胎壓偵測器大廠橙的明56元上櫃 強制安裝政策訂單看漲

胎壓偵測器(TPMS)大廠橙的電子(4554-TW)明(5)日將掛牌上櫃，掛牌價56元，隨著各主要國家實施汽車強制安裝胎壓偵測器，後市成長動能無虞；橙的今年上半年合併營收3.41億元，年成長幅度達28.16%，隨著第4季新產能開出，業績持續看漲。

橙的今(4)日收盤上漲近9%，股價來到80元，法人指出，橙的是全球第6大TPMS供應商，且獲美第2大汽車AM件通路商SMP投資占約23%，在AM市場具指標地位，儘管今年第1季因OE營收快速拉升，暫時面臨產能不足，排擠了AM產能導致毛利率下滑，不過，第4季蘇州廠新產能開出後就能改善；同時，OE客戶成長長期上對公司發展有指標性意義，唯有切入OE供應鏈，才具有長期的成長動能。

目前美國、歐盟和韓國等國家均已實施汽車強制安裝胎壓偵測器，台灣也在今年7月起強制新車安裝，未來中國和日本將持續跟進，使TPMS市場規模持續大幅成長。

據市場研究報告顯示，OEM市場規模大於AM市場約7.8倍，OEM市場商機龐大，惟車廠驗證嚴格，OEM市場進入不易，不過，橙的以高、低溫汽車電子零件設計、RF無線傳輸和電源管理等3項核心技術作為TPMS研發主軸，加上研發團隊長期累積的經驗及技術能力，產品得以通過車廠實車測試與驗證嚴格考驗。

因此，橙的除成功取得中華車(2204-TW)和合同興等汽車標準配備OEM訂單，也打入大陸OEM市場，取得東南汽車、眾泰汽車、奇瑞汽車和漢騰汽車等車廠訂單，且OEM銷售比重已自去年的6.98%上升至今年上半年的23.01%，未來將透過切入車廠OEM供應鏈策略，取得車廠原廠後續維俢零件商機。

橙的成立於2005年1月，掛牌股本為2.12億元，主要法人股東包括美國紐約證券交易所上市公司SMP和中華車，公司發展初期透過美國汽車零組件通路大廠SMP及Dorman將產品上架至美國各大汽車維修連鎖體系，快速擴展美國AM市場；另一方面，公司與台灣Toyota汽車原廠售服部品經銷商車美仕業務合作，提供Toyota汽車原廠專用TPMS，並透過普利司通輪胎、台灣米其林及正新輪胎策略結盟，於全台輪胎店提供銷售和安裝相關產品服務。

橙的上半年合併營收3.41億元，年成長幅度達28.16%，且光是第2季營收季增16.66%；上半年稅前淨利2367萬元，年增7.82%，EPS 1.05元，尤其第2季獲利較第1季大幅成長2倍，獲利能力持續增強。