【財華專題】大眾汽車贈黑天鵝予女總理？

大眾汽車承認其生產的柴油引擎汽車中，有1100萬輛涉及安裝了欺詐軟件，導致相關汽車等以通過廢排測試。事件引致大眾汽車或遭受美國政府罰款180億美元，同時該公司亦已經作出了65億歐元撥備，股價連跌2日，累計跌幅達3成，股價亦見4年低位。該國汽車股亦因受到拖累，當中包括寶馬?戴姆勒均下跌，亦累及德國股市大跌3.8%，收市報9570點。

經過當地周二跌市後，德國股市已從今年4月高位12390點，累計跌幅逾22%，技術上步入熊市。更有意見認為，今次大眾汽車的廢排欺詐軟件事件，更可以被視為自2008年雷曼兄弟倒閉後，另一宗金融市場黑天鵝事件。

事實上自從今年初歐洲央行實施量化寬鬆措施後，歐洲股市節節上升。以德國股市為例，去年底仍在一萬點以下，但是短短4個月內，累升至12390點。

德國股市能在4個月抽升2成，量寬導致資金流入股市當然是原因之一，另一個原因之一是歐央行實施量寬後，歐元貶值有利德國出口。

據德國交易所的資料顯示，DAX指數中與汽車行業相關的成份股除了上述三間汽車製造商，亦包括從事輪胎生產的Continent，單是這四間公司已佔DAX指數比重逾18%。因此當汽車股下挫，德國股市難有運行。

今次事件或會最影響外界對德國汽車產品的信心，對出口強國的德國帶來打擊。眼見事件的嚴重性，德國總理默克爾亦表示，希望大眾汽車可以提高透明度。

德國汽車股下跌亦波及在內地掛牌的內地汽車股，其中與大眾有合作的上汽(600104-CN)，以及在今年4月曾傳出大眾擬入股的長城汽車(600633-CN)(02333-HK)H股，股價皆下跌，其中長汽H股跌幅更曾超過5%。

由於汽車的主要原料為鋁等金屬，今次事件亦導致有關金屬價格在倫敦金屬交易所均下跌，其中銅價及鋁價分別下跌3.6%及1.6%。

至於事件會否最終如雷曼兄弟般引發全球金融危機，要視乎大眾汽車及德國政府如何處理。

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