中資美元債擁2高3低優勢 投資中國的抗震好選擇

唯一鎖定中資美元債 享有二高三低優勢 第四代中國高收益債券基金即將問世

近期造成全球市場震盪的兩大關鍵，即是美國升息及A股走勢，面對高波動的金融市場，投資人需要流動佳、收益穩健，不畏美國升息、不怕A股震盪的產品。統一投信與泰康資產（香港）攜手合作，將推出鎖定中資美元高收益債的基金，以具備高市占、高評價、低波動、低相關、低違約的「二高三低」絕佳優勢，為投資人提供抗震新選擇。

統一中國高收益債券基金經理人涂韶鈺指出，中國經濟成長雖減緩但仍遠優於歐美等先進國家，多數投資人依然看好中國長線投資價值，但近來A股及人民幣的震盪不免令投資人擔憂，中資美元債因其獨特吸引力，買盤穩固，走勢仍平穩向上，尤其是各類高收益債都因美國可能升息而價格明顯下修，中資美元高收益債券僅微幅下跌，今年來報酬率至9/18止仍有高達5.8%。

涂韶鈺指出，中資美元債近來持續受青睞，規模占亞洲美元債市場已近五成，亞洲國家市占最高；近一年波動度僅2.69%，比美國公債的3.54%還低；近一年與美國公債之相關係數為0.08、與上海A股之相關係數為0.13，連動極低；近10年違約率平均在2.5%以下。且以美元計價，還能利用美元與人民幣間的利差創造附加收益，同時降低匯率波動風險。

涂韶鈺表示，現階段是相當適合投資的時點，因中國處於降息循環，中國人行（央行）持續寬鬆貨幣支持實體經濟與企業融資，同時，北京政府「一帶一路」等外延式政策，將持續推動中國企業躍上國際舞台，中國企業在國際間發行美元債也將日趨熱絡。

目前金管會對境外基金仍有投資中國不得超10%的規定，投信則不受限，因此台灣可銷售的中國高收益債券基金皆為投信所發行。第一代中國高收債基金，主要投資於離岸人民幣債券（俗稱點心債），第二代是以點心債為主、搭配少部分中港美元債或亞洲美元債，第三代則是以中國境內人民幣債券為主。「統一中國高收益債券基金」為國內第一檔主要投資於中資美元債，堪稱第四代的新產品，預定10月1日展開募集。

中資美元債是指由中國企業發行、以強勢貨幣美元計價的國際債券，相較於中國境內人民幣債券為封閉市場、無國際信評、受資金管制，中資美元債多具有國際信評，並依國際發債規範，財報透明度高、市場交易熱絡、資金自由流通不受限。

小辭典--
QFII：合格境外機構投資者
RQFII：人民幣合格境外機構投資者
CIBM：中國銀行間債券市場投資資格

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